InsidersTradesSigma
Mesures de performance et de risque
Valeur à risque calculée sous des conditions de marché hypothétiques stressées ou des scénarios de crise historiques plutôt que sous des paramètres de marché normaux, conçue pour capturer l'exposition au risque de queue lors de régimes de volatilité extrême.
La VaR de tension applique les conditions de volatilité et de corrélation observées lors de crises documentées, comme 2008 ou le krach COVID de mars 2020, au portefeuille actuel. Au lieu de supposer une distribution stable, elle rejoue une vraie période de stress de marché pour demander : comment ce portefeuille se serait-il comporté si cette crise survenait maintenant ? Elle capte volontairement les ruptures de corrélation que la VaR de période calme ignore.
Sa principale faiblesse est qu'elle ne peut rejouer que des crises déjà survenues. Un portefeuille conçu pour survivre à 2008 peut rester exposé à un choc d'une forme que l'historique n'a jamais produite : la VaR de tension se lit donc comme un plancher de mauvais résultats plausibles, pas un plafond.