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Lexique
Des définitions précises, de niveau professionnel, en quatre domaines : la réglementation qui produit les déclarations, le scoring quantitatif qui les transforme en signal, les instruments négociés, et les mesures qui jugent la performance.
Les cadres juridiques qui obligent les initiés à déclarer leurs transactions, et les types de déclarations qui en découlent. MAR Article 19, SEC Section 16 et Form 4, fenêtres de blackout, plans 10b5-1, etc.
Conformité à la période de refroidissement 10b5-1
Respect de la période d'attente obligatoire entre l'adoption ou la modification d'un plan de négociation conforme à la Règle 10b5-1 et la première transaction autorisée, conçue pour prévenir les modifications opportunistes du plan basées sur des informations matérielles non publiques.
Avis d'adoption de plan de négociation 10b5-1
Un avis écrit formel déposé par un initié établissant un engagement contraignant d'exécuter un programme de négociation de valeurs mobilières prédéterminé en vertu de la règle 10b5-1(c), qui offre une défense affirmative contre la responsabilité en matière de délit d'initié si le plan a été adopté de bonne foi sans connaissance d'informations matérielles non publiques.
Modification/résiliation du plan de négociation 10b5-1
Une modification formelle ou annulation d'un plan de négociation conforme à la Règle 10b5-1 existant, qui doit respecter les exigences procédurales de la SEC et les délais de latence pour préserver la défense positive contre la responsabilité en matière de négociation avec information d'initié.
Approbation et divulgation des transactions affiliées
L'exigence réglementaire selon laquelle les dirigeants, administrateurs et actionnaires importants doivent obtenir une approbation préalable et divulguer ensuite les transactions sur titres impliquant des parties affiliées ou des entités sous leur contrôle.
Responsabilité d'aide et de complicité en cas de négoce d'initié
Responsabilité légale imposée aux personnes qui fournissent sciemment une aide substantielle à un initié commerçant primaire, même si elles ne négocient pas elles-mêmes ou ne possèdent pas d'informations matérielles non publiques.
Propriété effective
La détention directe ou indirecte d'un titre, ou un intérêt pécuniaire dans celui-ci, y compris au travers de la famille, de trusts ou d'entités contrôlées.
Fenêtre d'interdiction
Une période définie, généralement avant une publication de résultats, durant laquelle les initiés ne peuvent pas négocier les titres de la société.
Violation du devoir fiduciaire (application du droit des États)
Une violation de l'obligation légale que doivent respecter les initiés, administrateurs, dirigeants ou actionnaires de contrôle envers la société et ses actionnaires, appliquée selon le droit commun et les cadres statutaires des États.
Murs de Chine / Barrières informationnelles
Procédures institutionnelles et contrôles physiques ou électroniques qui restreignent la circulation des informations matérielles non publiques entre départements ou personnels afin de prévenir le délit d'initié et les conflits d'intérêts.
Pénalité pécuniaire civile (PPC)
Une sanction financière imposée par la SEC dans des actions en exécution civiles contre les parties qui violent les lois fédérales sur les valeurs mobilières, y compris les interdictions de délit d'initié, sans exiger la preuve d'une intention criminelle.
Théorie de l'initié classique (test Dirks)
Un cadre juridique établi dans l'affaire Dirks c. SEC qui définit un initié comme une personne ayant une obligation fiduciaire envers la société et ses actionnaires, distinguant la responsabilité selon que le donneur d'information a reçu un avantage personnel de la divulgation.
Personne Étroitement Associée (PEA)
Une personne physique dont les transactions sur instruments financiers doivent être déclarées en vertu de la réglementation relative aux abus de marché parce qu'elle entretient une relation économique ou personnelle étroite avec une personne ayant des responsabilités managériales (PDMR) chez un émetteur.
Enquête de l'autorité compétente (ESMA/ANC)
Une enquête réglementaire formelle lancée par l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) ou une Autorité nationale compétente (ANC) pour enquêter sur des soupçons d'abus de marché, de délit d'initié ou de violations du Règlement sur les abus de marché (RAM).
Responsabilité du contrôleur (Section 15/20)
Doctrine juridique imposant une responsabilité solidaire sur les personnes de contrôle qui, directement ou indirectement, contrôlent un individu ou une entité ayant violé les lois sur les valeurs mobilières, à moins que la personne de contrôle n'ait agi de bonne foi et n'ait pas sciemment provoqué la violation.
Accusations de négoce d'initié criminel (15 USC 78j(b))
Poursuites criminelles fédérales en vertu de l'article 10(b) de la Loi sur les échanges de valeurs mobilières pour le négoce de titres en possession d'informations importantes non publiques en violation d'une obligation fiduciaire ou d'un devoir de confiance, entraînant une peine d'emprisonnement potentielle et des amendes substantielles.
Certification et attestation du directeur/officier
Une déclaration écrite formelle d'un directeur ou officier d'une société attestant l'exactitude et l'exhaustivité des états financiers et certifiant le respect des lois en matière de valeurs mobilières et des contrôles internes.
Restitution des profits illégaux
Une sanction réglementaire ou judiciaire obligeant un initié ou un contrevenant à restituer la totalité des bénéfices tirés de transactions illégales sur titres, généralement imposée par la SEC ou une autorité équivalente indépendamment des pénalités pénales.
Renvoi pénal et poursuites du DOJ
Le processus formel par lequel la Securities and Exchange Commission transmet des preuves de délit d'initié ou de violations connexes des valeurs mobilières au Département américain de la Justice pour enquête criminelle et poursuites potentielles en vertu du droit pénal.
Norme de matérialité des fausses déclarations
Le seuil juridique établi par les autorités de régulation des valeurs mobilières pour déterminer si une déclaration fausse ou trompeuse dans les dépôts ou divulgations relatifs aux initiés est suffisamment importante pour constituer une violation des lois sur les valeurs mobilières.
Surveillance de la période de clôture et documentation des violations
Surveillance systématique et enregistrement formel de l'activité de négociation par les initiés désignés pendant les périodes d'interdiction légales, avec détection automatisée et escalade des violations de politiques ou réglementaires.
Analyse du Formulaire 144
Évaluation systématique des dépôts du Formulaire 144 auprès de la SEC pour détecter les modèles de ventes internes, évaluer l'intention des transactions et quantifier les signaux sensibles au marché par les dirigeants, administrateurs et principaux actionnaires.
Formulaire 3 - Déclaration initiale de propriété bénéficiaire
Un dépôt auprès de la SEC requis dans les dix jours suivant l'entrée en fonction d'un dirigeant, d'un administrateur ou d'un actionnaire détenant dix pour cent, divulguant toutes les valeurs mobilières détenues dans l'émetteur au moment de la nomination.
Form 4
Le formulaire que tout initié d'une société cotée aux États-Unis doit déposer auprès de la SEC dans les deux jours ouvrés suivant un changement de sa détention d'actions.
Formulaire 5 - Déclaration annuelle des changements de propriété bénéficiaire
Déclaration annuelle obligatoire pour les initiés de la Section 16 afin de signaler toutes les transactions en valeurs mobilières de la société qui se sont produites au cours de l'exercice fiscal mais n'ont pas été antérieurement divulguées sur le Formulaire 4.
Surveillance de l'activité de négociation anticipée
Surveillance systématique et détection des modèles de négociation suggérant qu'un initié a exécuté des transactions avant la divulgation d'informations importantes non publiques, soit pour un gain personnel, soit en anticipation d'actions d'entreprise prévisibles.
Maintenance de la liste d'initiés / liste de négoce
Processus opérationnel continu par lequel les sociétés cotées et les entités réglementées mettent à jour, vérifient et gèrent les registres des personnes ayant accès à des informations matérielles non publiques, en assurant le respect des obligations de divulgation et des restrictions de négociation.
Divulgation de l'activité de rachat d'émetteur
Divulgation périodique obligatoire par les sociétés cotées des transactions de rachat d'actions exécutées au cours d'une période de déclaration, incluant le prix, le volume et les détails de calendrier pour assurer la transparence du marché et détecter les manipulations de négociation initié.
Enquête sur la superposition et le leurre
Une enquête réglementaire portant sur les tactiques de manipulation de marché où les traders placent plusieurs ordres pour créer de fausses impressions de demande ou d'offre de marché, puis les annulent avant exécution pour tirer profit des mouvements de prix induits artificiellement.
Article 17 de la MAR - Signalement de transactions suspectes (STS)
L'obligation obligatoire pour les entreprises d'investissement et les établissements de crédit de signaler les transactions exécutées par ou pour le compte de clients qui pourraient constituer des abus de marché, sur la base d'indicateurs et de modèles de comportement spécifiés.
MAR Article 19 (transactions des PDMR)
La règle du Règlement européen sur les abus de marché qui impose aux personnes exerçant des responsabilités dirigeantes, et à leurs proches, de déclarer leurs transactions dans les trois jours ouvrés.
Article 8 de la MAR - Divulgation des recommandations d'investissement
Régime de divulgation obligatoire exigeant que les entreprises d'investissement et les analystes divulguent les conflits d'intérêts importants, les activités commerciales personnelles et les structures de rémunération lors de l'émission ou de la diffusion de recommandations d'investissement soumises à la réglementation sur les abus de marché.
Action d'application de la Directive abus de marché (DAM)
Une intervention réglementaire des autorités compétentes en vertu du Règlement européen sur les abus de marché (MAR) visant à enquêter sur, sanctionner ou arrêter les soupçons de délit d'initié, manipulation de marché ou violations de divulgation par les émetteurs, les PDMR et les marchés de négociation.
Information matérielle non publique (IMNP)
Information non encore divulguée au public qui, si elle était divulguée, influencerait considérablement la décision d'un investisseur raisonnable d'acheter, vendre ou conserver un titre.
Analyse de la théorie de la malversation
Un cadre réglementaire qui établit la responsabilité pour délit d'initié lorsqu'une personne négocie des titres en violation d'une obligation envers la source d'information matérielle non publique, plutôt qu'envers l'émetteur ou les actionnaires.
Application de la théorie de la mosaïque en défense
Une stratégie de défense juridique affirmant que les décisions d'investissement reposaient sur une mosaïque d'informations accessibles au public et de recherches légitimes plutôt que sur des informations matérielles non publiques, éliminant ainsi la responsabilité du délit d'initié.
Accusations d'entrave à la justice (destruction de dossiers)
Accusations pénales ou civiles portées contre des personnes physiques ou morales pour destruction, modification ou dissimulation intentionnelle de documents, communications ou dossiers en vue d'entraver une enquête sur les valeurs mobilières ou une procédure judiciaire.
Déclaration des Transactions des Dirigeants
La divulgation obligatoire des transactions en titres d'une société cotée par les personnes ayant des responsabilités de direction et leurs personnes étroitement associées en vertu de l'article 19 du MAR.
Analyse du bénéfice personnel (analyse du partage)
L'évaluation réglementaire visant à déterminer si un initié a reçu ou s'attendait à recevoir un bénéfice personnel de la divulgation d'une information matérielle non publique à un destinataire, élément préalable obligatoire pour la responsabilité selon la Règle 10b5-2(b) et la théorie du détournement.
Système de pré-compensation commercial et exceptions
Un mécanisme de conformité exigeant que les initiés désignés obtiennent l'approbation du conseil juridique ou de conformité avant d'exécuter des transactions sur titres, avec des exceptions pour les transactions de routine ou non discrétionnaires.
Détection du schéma de gonflage et de dégonflage
Méthodologie de surveillance algorithmique conçue pour identifier les schémas coordonnés ou individuels de gonflage artifice des prix suivis d'une liquidation rapide, impliquant généralement des informations matérielles non publiques ou de la manipulation de marché.
Régulation FD - Exigences de divulgation équitable
Règle de la SEC exigeant que les sociétés cotées divulguent les informations importantes non publiques simultanément à tous les investisseurs plutôt que de manière sélective aux investisseurs institutionnels ou analystes.
Vérification des transactions entre parties liées
Le processus systématique d'examen et d'approbation requis pour identifier, divulguer et valider les transactions entre une société et ses initiés, officiers, administrateurs ou entités placées sous leur contrôle, afin de prévenir les conflits d'intérêts et garantir des conditions commerciales normales.
Plan 10b5-1
Un plan de négociation écrit, établi à l'avance, qui permet à un initié d'acheter ou de vendre selon un calendrier fixe et offre une défense affirmative contre une accusation de délit d'initié.
Norme de connaissance de la règle 10b5-2 pour la responsabilité de partage
La norme juridique en vertu de la règle 10b5-2 de la SEC établissant qu'un source encourt une responsabilité pour délit d'initiés si la source savait ou ignorait délibérément que le destinataire était susceptible de négocier sur la base d'informations matérielles non publiques.
Certification selon la section 906 de Sarbanes-Oxley
Une certification personnelle du directeur général et du directeur financier d'une entreprise attestant l'exactitude des déclarations périodiques auprès de la SEC et l'efficacité des contrôles internes, assortie de pénalités criminelles en cas de certification sciemment fausse.
Annexe 13D - Acquisition de propriété bénéficiaire de 5%
Un dépôt obligatoire auprès de la SEC exigé dans les 10 jours calendaires lorsqu'une personne ou un groupe acquiert une propriété bénéficiaire de 5% ou plus des titres de participation avec droit de vote d'une société, déclenchant des obligations renforcées de transparence et de divulgation.
Annexe 13G - Divulgation du seuil d'investisseur passif
Un dépôt SEC simplifié requis lorsqu'un investisseur passif acquiert plus de 5% de propriété effective des valeurs mobilières avec droit de vote d'une société cotée en bourse sans intention d'influencer le contrôle.
Ordonnance de cessation et d'abstention de la SEC
Une ordonnance administrative exécutoire émise par la SEC exigeant qu'une personne ou entité cesse immédiatement de violer les lois sur les valeurs mobilières et s'abstienne de violations futures.
Interdiction aux officiers et administrateurs de la SEC (Section 21(a)(2))
Une sanction imposée par la SEC qui interdit de façon permanente ou temporaire à une personne reconnue coupable de violation des lois sur les valeurs mobilières d'exercer les fonctions d'officier ou d'administrateur d'une société publique.
Règlement de la SEC avec restitution et intérêts de condamnation
Un règlement d'application civile dans lequel la SEC exige qu'un intimé restitue les gains illicites provenant du délit d'initié ou de violations des valeurs mobilières, plus les intérêts de condamnation courus, sans admission de culpabilité.
Section 16
La partie du Securities Exchange Act américain de 1934 qui encadre les obligations de déclaration et de négociation des initiés sur les actions enregistrées.
Détection et surveillance du négoce fantôme
Identification systématique et surveillance en temps réel de l'activité commerciale non divulguée par des initiés ou des parties affiliées, conçue pour contourner les exigences de déclaration, les périodes d'interdiction ou les contrôles de pré-approbation.
Récupération des profits de court terme (Section 16(b))
Un mécanisme statutaire en vertu de la section 16(b) de la Securities Exchange Act de 1934 qui impose le renoncement aux profits réalisés par les initiés de la société provenant d'achats et de ventes de titres de la société exécutés dans une fenêtre de six mois, indépendamment de l'intention réelle ou de l'utilisation d'informations non publiques et importantes.
Règle des profits à court terme
La règle de la Section 16(b) qui contraint un initié à restituer tout profit réalisé sur un achat puis une vente de titres de la société dans une fenêtre de six mois.
Détection du Tipping et de la Facilitation
Mécanisme de surveillance automatisé qui identifie les schémas de communication suspects, le regroupement temporel et les anomalies commerciales compatibles avec la divulgation illégale d'informations non publiques importantes ou l'aide et l'encouragement de violations du délit d'initié.
Identification et signalement des opérations fictives
Mécanisme de détection systématique et d'alerte pour identifier les transactions d'achat-vente appariées ou coordonnées par une même partie ou des parties affiliées, dépourvues de substance économique véritable et créant une fausse apparence de volume de négociation ou de mouvement de prix.
Comment des déclarations brutes deviennent un signal exploitable. Le score composite Sigma, la détection de clusters, la conviction, les poids de facteurs et les z-scores qui les normalisent.
Indicateur de sélection adverse
Une métrique de microstructure de marché qui quantifie la probabilité qu'une contrepartie commerciale possède un avantage informationnel, dérivée de l'impact asymétrique des ordres d'achat par rapport aux ordres de vente.
Trajectoire de décroissance alpha
La trajectoire mesurable et la vitesse selon laquelle l'avantage prédictif d'un signal de trading s'érode au fil du temps suivant sa génération ou publication initiale.
Alignement de l'univers de backtesting
Le processus garantissant que l'univers de titres utilisé dans le backtesting historique correspond à l'univers d'investissement disponible à chaque date historique, prévenant ainsi les biais d'anticipation et de survie dans l'évaluation de la performance des signaux.
Signal de cluster
Un motif où plusieurs initiés distincts d'une même société achètent dans une courte fenêtre, ce qui prédit historiquement de meilleurs rendements futurs qu'un achat isolé.
Filtre de coefficient de variation
Un mécanisme de filtrage statistique qui classe ou exclut les signaux de trading en fonction du ratio de l'écart-type au rendement moyen, isolant les stratégies avec une performance ajustée au risque cohérente dans différents régimes de marché.
Indice composite de conviction
Une métrique de notation quantitative qui agrège plusieurs signaux de transactions d'initiés, indicateurs comportementaux et facteurs de microstructure de marché en un signal de conviction unique normalisé, pondéré par la persistance du signal et sa puissance prédictive.
Score d'espérance conditionnelle
Une métrique quantitative qui estime le rendement attendu ou le résultat pondéré par la probabilité d'un titre en fonction de l'activité observée de transactions initiées, des dépôts réglementaires ou des signaux de microstructure de marché à un moment spécifique.
Regroupement des scores de conviction
Une technique quantitative qui regroupe les signaux de transactions d'initiés et les indicateurs comportementaux selon leur force de conviction pour identifier les opportunités de trading hautement fiables tout en filtrant le bruit.
Exposition transversale aux facteurs
La sensibilité relative ou la charge d'un titre par rapport aux facteurs de risque systématique mesurée à un moment donné dans un univers de pairs comparables.
Métrique d'intensité de surpopulation
Une mesure quantitative du degré auquel un signal de trading ou une stratégie est surpeuplée parmi les participants du marché, indiquant une concurrence accrue et un potentiel d'alpha réduit.
Vitesse de récupération des baisses
Le taux auquel un portefeuille ou un signal récupère jusqu'à son pic antérieur après avoir subi une baisse, mesuré par le nombre de périodes ou le temps requis pour restaurer l'équité au-dessus du niveau record.
Momentum de surprise de résultats
Un signal quantitatif mesurant la persistance directionnelle et l'ampleur du momentum de prix suite à des surprises de résultats positives ou négatives, utilisé pour évaluer la conviction des transactions d'initiés et l'inefficacité du marché.
Calcul de la demi-vie d'avantage
Une mesure quantitative du délai nécessaire pour qu'un signal de négociation initié ou un avantage informatif perde la moitié de sa capacité prédictive originelle ou de sa génération d'alpha.
Stabilité du chargement factoriel
La cohérence et la persistance de l'exposition d'un signal aux facteurs de risque systématique sur des périodes successives, mesurées pour évaluer si le pouvoir prédictif provient de relations structurelles stables ou de conditions de marché transitoires.
Orthogonalisation des facteurs
Technique statistique qui élimine la corrélation entre les facteurs de notation pour isoler leur pouvoir explicatif indépendant et prévenir les biais de multicolinéarité dans la génération de signaux de délit d'initié.
Pondération de l'importance des variables
Technique quantitative qui attribue des poids différenciés aux variables ou signaux d'entrée dans un modèle prédictif selon leur contribution relative à l'explication ou à la prédiction de l'activité de délit d'initié et des mouvements de marché.
Glissement en test prospectif
L'écart entre la performance attendue du signal observée en backtesting et les coûts d'exécution réels, l'impact marché et les contraintes de liquidité rencontrés lors du trading en direct ou hors échantillon.
Divergence momentum-fondamentaux
Un signal quantitatif qui identifie un désalignement asymétrique prix-valeur, où les trajectoires de momentum à court terme divergent des taux de croissance fondamentaux à long terme, signalant des opportunités potentielles de réversion à la moyenne ou de sous-évaluation persistante pour les positions corrélées aux transactions d'initiés.
Optimisation du ratio de couverture
L'ajustement dynamique des ratios de couverture au niveau des positions ou du portefeuille pour minimiser le drawdown du signal et la volatilité tout en préservant la capture d'alpha dans les stratégies fondées sur l'activité des initiés.
Coefficient d'Information
Mesure statistique de la corrélation entre les prédictions d'un signal et les rendements réels ultérieurs des actifs, normalisée pour tenir compte de la précision des prévisions et utilisée pour valider le pouvoir prédictif des indicateurs de délits d'initiés et des modèles de notation quantitative.
Coefficient de décroissance informationnelle
Une mesure quantitative du taux auquel un signal perd sa capacité prédictive ou sa pertinence au fil du temps suivant l'événement initial ou la publication de données.
Concentration d'activité interne
Métrique quantitative mesurant le degré selon lequel l'activité de négociation des initiés est concentrée parmi un petit nombre de déclarants ou regroupée dans des périodes spécifiques, utilisée pour évaluer l'uniformité, la force du signal et la coordination potentielle des initiés.
Score d'historique de l'initié
Un facteur qui récompense les initiés dont les transactions passées déclarées étaient, en moyenne, bien synchronisées, mesuré par le rendement ultérieur de leurs achats antérieurs.
Classement ajusté par latence
Une méthodologie de notation qui pénalise ou reclasse les signaux en fonction du délai entre la détection du signal et la disponibilité de l'information exploitable sur le marché, en corrigeant le décalage d'exécution et de diffusion.
Alpha ajusté par la liquidité
Une mesure de rendement excédentaire ajustée au risque qui pénalise la génération d'alpha en fonction du coût et de la friction liés à la négociation de positions illiquides, garantissant que la surperformance apparente est réalisable en pratique.
Biais Prospectif
Une erreur de backtesting où un modèle quantitatif utilise des informations ou des points de données qui n'étaient pas disponibles au moment de la décision, gonflant artificiellement la performance historique et masquant la véritable qualité du signal.
Synchronisation de régime macroéconomique
Le degré auquel un signal de négociation ou un modèle d'activité d'initié s'aligne avec le régime macroéconomique actuel (croissance, stagflation, désinflation, récession) pour évaluer la validité prédictive et réduire les faux positifs dépendants du régime.
Signal de microstructure de marché
Un indicateur quantitatif dérivé de la dynamique du carnet d'ordres, des écarts acheteur-vendeur, des profils de volume et de l'impact sur les prix qui détecte l'activité de négociation informée ou les conditions de liquidité inhabituelles précédant les mouvements de prix importants.
Demi-vie de retour à la moyenne
La période de temps nécessaire pour qu'une déviation de prix anormale se réduise à la moitié de son amplitude initiale, mesurée par des dynamiques de retour à la moyenne exponentielles.
Notation multi-horizon
Un cadre quantitatif qui évalue les signaux de transactions d'initiés et les anomalies de marché sur plusieurs horizons temporels simultanément, en agrégeant la force prédictive aux intervalles intrajournalier, court terme, moyen terme et long terme pour produire un score de conviction composite.
Standardisation Z normalisée
Une technique statistique qui transforme les valeurs brutes d'un signal en une échelle standardisée avec une moyenne zéro et une variance unitaire, permettant la comparabilité transversale et temporelle des entrées de notation hétérogènes.
Pourcentage de la capitalisation
La valeur d'une transaction d'initié exprimée en fraction de la capitalisation boursière de la société, une mesure de l'importance de la transaction normalisée par la taille.
Distribution des rangs percentiles
Une méthode statistique qui assigne à chaque signal ou transaction d'initié un rang percentile relatif à la distribution transversale de tous les éléments comparables, permettant une comparaison normalisée de la force du signal entre les actifs hétérogènes et les périodes.
Normalisation Point-en-Temps
Une méthodologie qui redimensionne les métriques brutes de transactions initié ou de signaux de marché à une distribution normalisée à chaque date d'observation historique, prévenant les biais prospectifs en utilisant uniquement les informations disponibles à ce moment précis.
Coefficient de portance de prédiction
Métrique normalisée quantifiant la puissance prédictive supplémentaire d'un signal par rapport à un modèle aléatoire ou de référence, exprimée comme le rapport du surperformance induite par le signal à l'erreur de prédiction de référence.
Système de classement probabiliste
Un cadre quantitatif qui attribue des scores pondérés par probabilité aux titres ou aux signaux de trading en fonction de l'inférence bayésienne, des prédictions d'apprentissage automatique ou des simulations de Monte Carlo, permettant un classement dynamique du risque de délit d'initié ou de la force du signal.
Probabilité de détection de régime
La probabilité statistique qu'un signal quantitatif identifie correctement un changement de régime de marché ou un motif de comportement de délit d'initié, mesurée comme la probabilité conditionnelle que les caractéristiques observées du signal s'alignent avec les marqueurs de régime connus.
Score de valeur relative
Une métrique quantitative classant la valorisation d'un actif par rapport à ses pairs ou à ses normes historiques, en s'ajustant aux secteurs, à la capitalisation boursière et aux facteurs fondamentaux pour identifier les mévalorisations exploitables par la corrélation des activités d'initiés.
Score d'achats répétés (DCA)
Un facteur qui récompense un initié renforçant sa position au fil de plusieurs déclarations, considérant une accumulation soutenue comme une conviction plus forte qu'un achat ponctuel.
Métrique de force résiduelle
Mesure quantitative de l'élan anormal des prix ou du volume qui persiste après suppression des mouvements systématiques du marché, du secteur et des facteurs, couramment utilisée pour isoler les signaux de délit d'initié des tendances du marché généralisées.
Taux de succès mobile
Le pourcentage d'exécutions de signaux rentables mesuré sur une fenêtre de temps mobile, utilisé pour évaluer la qualité du signal et la fiabilité du scorer dans les environnements de trading en temps réel.
Momentum sectoriel
Le rendement passé de l'indice du secteur d'une action, utilisé comme facteur de contexte : un achat d'initié a plus de force quand le secteur lui-même est en tendance haussière.
Score factoriel neutre par secteur
Un signal quantitatif qui isole la contribution alpha d'un facteur fondamental ou comportemental en supprimant le biais de performance au niveau sectoriel, permettant l'identification d'alpha spécifique aux titres indépendamment de l'élan ou de la cyclicité du secteur.
Propension au renversement de sentiment
Une métrique quantitative mesurant la probabilité statistique qu'un signal de sentiment extrême d'initié se renverse au cours d'une période prospective définie, ajustée pour le régime et la force de conviction.
Score Sigma
Un score composite de 0 à 100 qui classe une transaction d'initié selon son pouvoir prédictif sur les rendements futurs, en combinant conviction, séniorité du rôle, force du cluster et timing en un seul chiffre.
Décroissance du Signal
La perte progressive du pouvoir prédictif ou de la significativité statistique d'un signal de négociation d'initié ou de marché au fil du temps suivant sa détection initiale.
Métrique de persistance du signal
Une mesure quantitative de la tendance d'un signal alpha à conserver son pouvoir prédictif et sa cohérence directionnelle sur des périodes successives, ajustée pour les changements de régime de marché et la dynamique de décroissance.
Efficacité de rotation des signaux
Le ratio du profit net généré par un signal sur les coûts de transaction totaux engagés pour exécuter les positions basées sur ce signal, mesurant l'alpha produit par signal par unité de friction d'implémentation.
Ratio signal-bruit
Une métrique quantifiant la force d'un signal prédictif par rapport aux fluctuations aléatoires ou aux faux positifs dans un modèle de notation quantitatif.
Ajustement du risque extrême
Une modification du score qui pénalise ou réévalue les signaux présentant une exposition disproportionnée aux replis extrêmes du marché ou aux événements adverses à faible probabilité mais fort impact.
Régime de momentum en série temporelle
Un cadre quantitatif identifiant les périodes où les rendements passés d'un actif prédisent de manière fiable les mouvements de prix futurs, permettant des ajustements de notation conditionnés au régime pour les signaux de négociation d'initiés et de synchronisation de marché.
Traînée des coûts de transaction
La réduction des rendements nets d'un signal causée par les coûts de transaction, incluant les commissions, écarts acheteur-vendeur, impact de marché et glissement d'exécution, qui érode l'alpha et réduit la rentabilité pratique d'une stratégie quantitative ou d'activité initié.
Signal ajusté à la volatilité
Un signal quantitatif dont la force ou le poids est ajusté inversement à la volatilité réalisée ou implicite du titre sous-jacent pour normaliser la conviction selon les conditions de marché variables.
Score Z (cote Z)
Le nombre d'écarts-types qui séparent une valeur de la moyenne de sa distribution.
Ce qui est réellement négocié et la tuyauterie par laquelle cela transite. RSU et options, ADR, flottant, capitalisation, l'ISIN qui nomme un titre et le bid/ask qui le cote.
Retenue sur dividende ADR
La déduction fiscale obligatoire appliquée par la banque dépositaire sur les paiements de dividendes relatifs aux American Depositary Receipts, généralement au taux de retenue statutaire du pays source avant versement aux détenteurs d'ADR.
Composante de sélection adverse
La portion de l'écart acheteur-vendeur attribuable au coût supporté par le teneur de marché pour négocier avec des contreparties informées disposant d'une information supérieure sur la valorisation du titre.
Slippage d'exécution algorithmique
La différence entre le prix de décision d'une instruction de trading algorithmique et le prix moyen d'exécution réel, engendrée par l'impact de marché, la sélection adverse et les délais de timing inhérents au routage des ordres et aux mécanismes de remplissage.
Droits d'exercice américain vs européen
Les droits d'exercice américain permettent au détenteur d'une option de l'exercer à tout moment jusqu'à l'expiration, tandis que les droits d'exercice européen limitent l'exercice à la date d'expiration uniquement, créant des implications distinctes pour la tarification et la surveillance du délit d'initié.
Seuil de transaction en bloc
La quantité minimale notionnelle ou de titres qui qualifie une transaction boursière unique en tant que transaction en bloc, généralement exemptée de la déclaration publique en temps réel selon les règles de microstructure de marché.
Caractéristique d'option intégrée obligataire
Une option implicite d'achat, de vente ou de conversion intégrée dans la structure d'une obligation qui confère à l'émetteur ou au détenteur le droit de modifier les flux de trésorerie ou les conditions de remboursement de l'obligation dans des conditions spécifiées.
Volatilité intégrée du spread d'appel
L'écart de volatilité implicite intégré dans une position de spread d'appel qui reflète l'attente du marché concernant le mouvement de prix entre le strike de l'appel long et le strike de l'appel court, essentiel pour évaluer l'exposition directionnelle et le risque dans la surveillance du délit d'initié.
Delta d'obligation convertible
La sensibilité du prix d'une obligation convertible aux variations du prix de l'action sous-jacente, exprimée comme le ratio de la variation du prix de l'obligation à la variation du prix de l'action, reflétant la composante d'option d'achat intégrée.
Spread d'arbitrage de cotation croisée
L'écart de prix entre un titre coté simultanément sur plusieurs bourses ou marchés qui crée une opportunité d'arbitrage temporaire pour les traders quantitatifs.
Spread de conversion de devises
L'écart acheteur-vendeur et le coût implicite appliqué par une banque dépositaire ou un intermédiaire de change lors de la conversion de paiements de dividendes, de produits ou de cours d'actions d'une devise étrangère vers la devise de domicile de l'investisseur, généralement intégré dans les transactions d'ADR ou de titres cotés croisés.
Correspondance CUSIP-ISIN
L'association systématique des identifiants CUSIP aux numéros ISIN pour permettre la surveillance des transactions sur les marchés croises et l'attribution des transactions d'initiés dans les bourses américaines et internationales.
Routage vers dark pools
L'acheminement algorithmique ou manuel de grands ordres vers des plates-formes non réglementées qui n'affichent pas publiquement les carnets d'ordres, utilisé pour minimiser l'impact de marché et les fuites d'information mais créant des risques d'opacité pour la surveillance.
Structure de frais du dépositaire
L'échelle de frais échelonnée ou forfaitaire imposée par les institutions dépositaires aux détenteurs de certificats de dépôt américain pour la garde, le traitement des opérations sur titres, la conversion de devises et les services administratifs.
Mécanisme d'ajustement des dividendes
Une disposition contractuelle ou réglementaire qui ajuste automatiquement les termes, les prix d'exercice ou les valeurs de règlement des dérivés et instruments financiers pour tenir compte des paiements de dividendes, garantissant l'équivalence économique entre les positions ex-dividende et cum-dividende.
Spread effectif
Le coût réel d'exécution d'une transaction mesuré comme deux fois l'écart absolu entre le prix d'exécution et le prix médian affiché au moment de la transaction.
Facteur d'ajustement du flottant
Un coefficient multiplicatif appliqué à la capitalisation boursière ou au poids indiciel d'un titre pour refléter uniquement la part des actions disponibles à la négociation publique, excluant les titres bloqués ou détenu étroitement.
Chaine de depot GDR
La sequence hierarchique de depositaires, banques de garde et agents de reglement responsables de la detention, de la garde et du transfert des Certificats de depot mondiaux du emetteur jusqu aux proprietaires beneficiaires.
Détection d'ordres iceberg
Identification algorithmique de grands ordres cachés partiellement affichés au carnet d'ordres, utilisée pour évaluer la manipulation potentielle du marché ou la dissimulation stratégique d'ordres par des initiés ou des traders.
Composante de coût d'inventaire
La portion du spread acheteur-vendeur attribuable au coût que supporte le teneur de marché pour détenir le risque d'inventaire entre les transactions.
ISIN
Le code international d'identification des titres à 12 caractères qui nomme de façon unique un titre dans le monde entier, indépendamment de la place où il se négocie.
Vecteur d'arbitrage de latence
Un signal multidimensionnel capturant les écarts de prix exploitables entre venues fragmentées résultant des délais différentiels de propagation de l'information, utilisé pour détecter l'avantage de synchronisation du marché et la coordination potentielle des initiés.
Classification ADR Niveau 1/2
Une classification réglementaire des certificats américains de dépôt selon le statut de parrainage et les exigences de divulgation de l'émetteur étranger sous-jacent, le Niveau 1 exigeant des dépôts minimaux auprès de la SEC et le Niveau 2 exigeant la conformité complète au formulaire 20-F.
Pourcentage de marché visible
La proportion du volume total d'échanges d'un titre qui s'exécute sur des bourses visibles (transparentes, réglementées) par rapport à tous les lieux, y compris les pools de liquidité cachés et les mécanismes hors bourse.
Fonction de décroissance de l'impact de marché
Une fonction mathématique qui modélise la manière dont l'impact sur les prix d'une transaction importante diminue au fil du temps à mesure que la liquidité du marché absorbe l'ordre et que les coûts de sélection adverse se normalisent.
Régime d'obligation des teneurs de marché
Un cadre réglementaire qui impose aux teneurs de marché désignés l'obligation de coter en continu et de fournir de la liquidité, sous réserve d'exemptions en cas de volatilité extrême ou de conditions de faible liquidité.
Bruit de microstructure de marché
Fluctuations de prix à court terme causées par les écarts acheteur-vendeur, le traitement des ordres et les frictions commerciales plutôt que par des changements de valeur fondamentale, qui peuvent obscurcir le vrai signal dans la détection d'activités d'initiés.
Prix mid-quote
La moyenne arithmétique entre le meilleur prix d'achat et le meilleur prix de vente dans le carnet d'ordres à un moment donné, servant de point de référence pour la juste valeur et l'analyse de la microstructure de marché.
Différentiel de lot irrégulier
Un écart de prix ou une prime de coût d'exécution appliqué aux ordres inférieurs au lot standard, reflétant la liquidité inférieure et les coûts de transaction plus élevés par action pour les tailles de lot non standard.
Métrique de profondeur du carnet d'ordres
Mesure quantitative de la liquidité cumulative disponible à plusieurs niveaux de prix de part et d'autre du carnet d'ordres, utilisée pour évaluer la qualité de la microstructure du marché et détecter les schémas potentiels de manipulation de prix ou d'activité d'initiés.
Ratio de déséquilibre des ordres
Le ratio du volume des ordres d'achat par rapport au volume total des ordres (achat plus vente) à un niveau de prix donné ou dans une fenêtre temporelle, utilisé pour détecter la pression directionnelle et la manipulation de prix potentielle.
Ratio de conversion de valeur nominale
Le ratio fixe selon lequel un titre convertible (obligation ou action privilégiée) se convertit en un nombre déterminé d'actions ordinaires, calculé comme la valeur nominale divisée par le prix de conversion.
Slippage du taux de participation
L'écart de prix d'exécution par rapport à un indice de référence fondé sur le taux de participation, résultant de l'impact du marché, de la sélection adverse et des retards de timing lors de l'exécution d'une fraction du volume de commande parent.
Coefficient d'impact de prix
Une mesure quantitative du mouvement de prix temporaire induit par un ordre de négociation unique, exprimée comme la sensibilité de la variation de prix par unité de taille d'ordre ou de taux de participation.
Juridiction de cotation primaire
La juridiction réglementaire dans laquelle un titre est coté en premier lieu et principalement, établissant le cadre réglementaire principal et les obligations de divulgation de l'émetteur.
Métrique de détection du quote stuffing
Une mesure quantitative conçue pour identifier la soumission et l'annulation rapides d'ordres qui gonflent artificiellement la perception de la profondeur du marché sans intention réelle de négocier, couramment utilisée dans les cadres de surveillance du marché et d'évaluation du risque de délit d'initié.
Spread réalisé
Le demi-spread effectivement payé par un trader, mesuré comme la différence entre le prix de transaction et le prix médian au moment de l'exécution.
Action attribuée sous condition (RSU)
L'engagement d'une société à remettre des actions à un salarié une fois une condition d'acquisition remplie, sans aucun droit de propriété ni de vote avant l'acquisition.
Mécaniques de souscription d'offre de droits
Le cadre procédural et temporel régissant l'exercice par les actionnaires existants de droits préférentiels de souscription pour acquérir des actions nouvelles à un prix de souscription fixe, incluant les périodes de souscription, les dates d'enregistrement et les mécaniques de règlement.
Définition du lot rond
Un lot rond est l'unité standard de négociation établie par une bourse, généralement 100 actions pour les titres de capital, utilisée pour déterminer si une transaction se qualifie comme transaction normale du marché ou subit des différentiels de tarification et des distinctions de déclaration des lots irréguliers.
Décalage de cotation secondaire
Le délai temporel entre la découverte des prix sur une bourse principale et l'ajustement correspondant des prix sur un lieu de cotation secondaire, créant des opportunités arbitrales temporaires et des asymétries d'information.
Chronologie de finalité de règlement
La séquence des phases de compensation et de règlement entre l'exécution de la transaction et le transfert irrévocable des fonds et titres, essentielle pour déterminer quand les transactions délits d'initiés deviennent juridiquement finales et quand les divulgations associées doivent être complétées.
Structure de vote par classe d'action
Les droits de vote différenciés attribués à différentes catégories d'actions au sein d'un même émetteur, où certaines catégories peuvent disposer de plusieurs votes par action tandis que d'autres disposent de droits de vote partiels ou nuls, créant des conflits d'agence potentiels pertinents pour l'évaluation du risque de délit d'initié.
Traitement de réorganisation de scission
Le cadre comptable et réglementaire des valeurs mobilières régissant le traitement des positions de capitaux propres, des participations d'initiés et des restrictions de négociation lors de la séparation d'une filiale en entité indépendante cotée en bourse.
ADR parrainé
Un American Depositary Receipt émis avec la participation active et l'accord de la société étrangère sous-jacente, qui désigne une banque dépositaire et fournit des informations financières pour faciliter la négociation et la conformité réglementaire.
Distinction reçu parrainé vs non parrainé
Les reçus parrainés sont établis par l'émetteur étranger lui-même et soumis à des obligations réglementaires, tandis que les reçus non parrainés sont créés par les banques dépositaires sans participation de l'émetteur et comportent des exigences de divulgation minimales.
Régime d'incrément de tick
Le cadre réglementaire qui spécifie le mouvement de prix minimum autorisé (incrément de tick) pour un titre en fonction de son niveau de prix, son volume de négociation ou sa plateforme de cotation, affectant directement la précision du placement des ordres et la dynamique de la microstructure du marché.
Programme pilote de taille de tick
Un programme expérimental autorisé par la SEC qui a testé des incréments de prix minimum plus larges (tailles de tick plus importantes) pour un échantillon aléatoire de petites capitalisations afin d'évaluer la liquidité du marché, les coûts de transaction et la dégradation des signaux quantitatifs sous des contraintes de précision réduites.
Prix moyen pondéré par le temps (TWAP)
Le prix moyen d'un titre calculé en pondérant chaque prix observé par la durée pendant laquelle il est resté en vigueur au cours d'un intervalle de temps spécifié.
Réserve de liquidité non affichée
Stock d'ordres non visibles au public détenu par un courtier ou une plateforme de trading de gré à gré qui exécute contre les flux entrants sans transparence de prix en temps réel sur le marché plus large.
Falaise d'acquisition
Une disposition contractuelle dans les plans de rémunération en actions où une tranche importante d'unités d'actions restreintes (RSU) ou d'options sur actions devient exerçable ou non confisquée à une date unique, généralement après une période de service initiale, créant un événement de liquidité discret pour l'initié.
Prix moyen pondéré par les volumes (VWAP)
Le prix moyen cumulatif d'un titre pondéré par le volume échangé à chaque niveau de prix durant une séance de négociation, utilisé pour évaluer la qualité d'exécution et détecter les anomalies de trading.
Ratio d'exercice de warrant
La proportion de warrants en circulation qui sont exercés en actions sous-jacentes au cours d'une période donnée, exprimée en pourcentage ou en décimal, utilisée pour évaluer l'intention des détenteurs de warrants et la dilution potentielle des capitaux propres.
Comment juger une stratégie une fois les transactions passées. Sharpe et Sortino, CAGR et max drawdown, le Sharpe déflaté qui corrige le biais de sélection, et les intervalles de confiance autour d'un taux de réussite.
Taux de décroissance de l'alpha
La vitesse à laquelle la puissance prédictive ou le rendement excédentaire d'un signal quantitatif diminue au fil du temps après sa découverte ou publication initiale.
Test de persistance alpha
Une méthodologie statistique qui mesure si la surperformance (alpha) d'un signal quantitatif demeure stable et prédictive sur des périodes successives, distinguant le savoir-faire véritable de la chance dans une stratégie de trading quantitatif.
Ratio d'évaluation
Indicateur de performance qui mesure l'alpha généré par unité de risque idiosyncratique, isolant la compétence du gestionnaire indépendamment de l'exposition systématique au marché.
Test d'autocorrélation décalée
Un test statistique qui mesure si les rendements passés ou les signaux présentent une corrélation avec leurs valeurs décalées, détectant la dépendance sérielle qui peut indiquer des modèles exploitables ou des anomalies statistiques dans la performance d'une stratégie de trading.
Rendement ajusté au bêta
Le rendement excédentaire d'un titre ou d'un portefeuille après élimination de la contribution imputable au risque systématique du marché, exprimé relativement au coefficient bêta du titre ou du portefeuille.
Rendement au pire synthétisé
Une métrique au niveau du portefeuille qui calcule le rendement au pire moyen pondéré sur plusieurs positions de revenu fixe, reflétant le rendement potentiel le plus faible si chaque position est remboursée anticipée ou arrive à échéance au prix le plus défavorable.
Ratio Burke
Une mesure de performance ajustée au risque qui divise le rendement excédentaire par la durée de la baisse maximale, pénalisant les stratégies avec des périodes de récupération prolongées.
Ratio de Calmar
Une métrique de performance ajustée au risque qui divise le rendement annualisé par la perte maximale pour mesurer le rendement excédentaire par unité de risque de baisse.
Asymétrie du ratio de capture
La différence d'ampleur entre les ratios de capture à la hausse et à la baisse, indiquant si un signal quantitatif ou un indicateur de transactions d'initiés surperforme systématiquement sur les marchés haussiers par rapport à sa performance défensive sur les marchés baissiers.
Chargement d'impulsion de Carhart
L'exposition d'un portefeuille ou d'un signal au facteur d'impulsion tel que mesuré dans le modèle d'évaluation des actifs à quatre facteurs développé par Mark Carhart, capturant les rendements générés par les tendances historiques des prix indépendamment du bêta de marché, de la taille et des effets de valeur.
VaR composante
La contribution marginale d'une position individuelle ou d'une composante de portefeuille à la Value at Risk totale, mesurant dans quelle mesure cette composante pilote l'exposition au risque extrême du portefeuille.
Valeur à risque conditionnelle (CVaR)
La CVaR mesure la perte attendue d'un portefeuille sous condition que les pertes dépassent le seuil de la Valeur à risque, capturant la gravité du risque de queue au-delà de la VaR standard.
Ratio de Sharpe déflaté (DSR)
Un ratio de Sharpe corrigé qui retranche l'inflation causée par le test de nombreuses variantes de stratégie, des rendements non normaux et un historique court.
Ratio de capture à la baisse
Indicateur de performance mesurant le pourcentage des rendements négatifs d'un indice de référence que capture un portefeuille ou un signal de trading pendant les périodes de baisse du marché.
Écart à la baisse
Une mesure de volatilité qui quantifie uniquement les rendements négatifs en dessous d'un seuil de rendement minimum acceptable (MAR) spécifié, en ignorant les fluctuations à la hausse.
Volatilité du rendement excédentaire
L'écart type des rendements générés au-delà d'un indice de référence ou d'un taux sans risque, mesurant la dispersion de la surperformance sur les périodes de temps.
Manquement attendu
La valeur attendue des pertes du portefeuille qui dépassent un seuil de Valeur à Risque donné, représentant la perte moyenne dans les scénarios de risque extrême.
Exposition factorielle Fama-French
Le degré auquel les rendements d'un titre ou d'un portefeuille sont attribuables aux facteurs de risque systématique (marche, taille, valeur, profitabilite, investissement) identifies par le modele multifactoriel Fama-French, crucial pour decomposer l'alpha et detecter les anomalies liees aux transactions d'initie.
Volatilité de Garman-Klass
Un estimateur de volatilité utilisant les prix intrajournaliers hauts, bas, ouverture et clôture qui réduit le bruit des composantes de microstructure et de marche aléatoire par rapport à la volatilité clôture-à-clôture.
Percentile VaR historique
La perte maximale attendue à un niveau de confiance spécifié (par exemple, 95e ou 99e percentile) derivée directement de la distribution empirique des rendements historiques sans hypothèses paramétriques.
Taux de succès victoires consécutives
Le pourcentage de transactions ou signaux rentables générés dans une séquence ininterrompue, mesurant la cohérence d'une stratégie de trading ou d'un modèle de notation d'activité initié sans périodes perdantes intermédiaires.
Exposant de Hurst
Une mesure statistique comprise entre 0 et 1 qui quantifie les propriétés de longue mémoire et de retour à la moyenne d'une série temporelle, les valeurs supérieures à 0,5 indiquant un comportement de tendance et les valeurs inférieures à 0,5 indiquant un retour à la moyenne.
Volatilité idiosyncrasique
La portion de la volatilité totale d'un titre qui ne s'explique pas par le risque systématique du marché, représentant les fluctuations de prix spécifiques à l'entreprise ou au secteur indépendantes des mouvements généraux du marché.
VaR supplémentaire (IVaR)
La variation marginale de la Valeur-à-Risque du portefeuille résultant de l'ajout ou du retrait d'une position unique, exprimée comme la différence entre la VaR du portefeuille avec et sans cette position.
Ratio d'Information
Une métrique de performance ajustée au risque qui mesure le rendement excédentaire par unité d'erreur de suivi, quantifiant la régularité avec laquelle une stratégie d'investissement ou un signal quantitatif surperforme un indice de référence spécifié.
Alpha de Jensen
Le rendement excédentaire d'un portefeuille ou d'une stratégie de trading par rapport à son rendement attendu selon le Modèle d'évaluation des actifs financiers, ajusté pour le risque systématique.
Ratio Kappa
Métrique de performance ajustée au risque qui mesure le rendement excédentaire par unité d'écart semi-standard inférieur, pénalisant les rendements en dessous d'un seuil spécifié ou d'un rendement minimum acceptable.
Ratio MAR
Mesure de performance ajustée au risque qui divise le rendement annualisé par la perte maximale enregistrée sur une période donnée, indiquant l'efficacité avec laquelle une stratégie génère des profits par rapport à l'exposition aux pertes pic-à-creux.
VaR marginale
Le changement supplémentaire de la valeur à risque du portefeuille résultant de l'ajout d'une unité d'une position ou d'un actif donné, mesurant la contribution marginale de cette détention au risque total du portefeuille.
Dérive bêta du marché
Le changement systématique de la sensibilité d'un titre ou d'un portefeuille aux mouvements du marché au fil du temps, indiquant une exposition changeante au risque systématique.
Durée maximale de baisse
La période consécutive la plus longue, mesurée en jours calendaires ou jours de bourse, pendant laquelle un portefeuille ou un signal enregistre une baisse continue du sommet au creux sans récupération.
Simulation VaR par Monte-Carlo
Une méthode stochastique de calcul estimant la Value at Risk en générant des milliers de scénarios de marché aléatoires basés sur les distributions de prix estimées et les corrélations, utilisée dans les scores quantitatifs pour évaluer l'exposition au risque de queue sur les portefeuilles signalés pour délit d'initié.
Ratio Oméga
Un ratio pondéré par probabilité des gains au-dessus d'un seuil de rendement minimum acceptable par rapport aux pertes en dessous de ce seuil, mesurant le rendement excédentaire par unité de risque de baisse.
Ratio de douleur
Une mesure du risque de baisse qui évalue la profondeur moyenne des pertes cumulées d'un investissement par rapport à son rendement excédentaire, pénalisant les stratégies pour les périodes prolongées de sous-performance.
Valeur à risque paramétrique
Méthode statistique qui estime la perte maximale potentielle sur un horizon temporel donné à un niveau de confiance spécifié en supposant que les rendements des actifs suivent une distribution normale et en utilisant les paramètres de volatilité et de corrélation.
Estimateur de volatilité de Parkinson
Mesure de volatilité non paramétrique dérivée de l'écart haut-bas intraday qui estime la volatilité réalisée sans nécessiter les prix de clôture, utile pour détecter les activités commerciales anormales dans les modèles de notation des initiés.
Ratio facteur de profit
Le rapport entre les bénéfices cumulés des transactions gagnantes et les pertes cumulées des transactions perdantes, exprimé en tant que mesure sans dimension indiquant l'efficacité d'un signal ou d'une stratégie de négociation.
Saut de volatilité réalisée
Une augmentation soudaine et discrète des fluctuations de prix intraday ou haute fréquence qui dépasse significativement la volatilité réalisée de base, signalant souvent une nouvelle matérielle, une activité d'initié ou un stress de microstructure de marché.
Facteur de récupération
Le rapport entre le bénéfice net et la perte maximale, mesurant l'efficacité avec laquelle une stratégie ou un signal d'initié récupère les pertes par rapport à la baisse pic-creux du capital.
Volatilité de Rogers-Satchell
Un estimateur de volatilité non-paramétrique qui utilise les prix hauts, bas et de clôture pour mesurer la dispersion des prix intra-jour sans nécessiter les prix d'ouverture, le rendant robuste aux écarts nocturnes et utile pour évaluer la qualité d'exécution des stratégies dans les modèles de détection des délits d'initiés.
Instabilité bêta roulante
La variance statistique du coefficient de risque systématique (bêta) d'un titre mesurée sur des périodes roulantes successives, signalant des changements de régime ou des ruptures structurelles dans la sensibilité au marché qui compromettent la fiabilité du signal prédictif.
Volatilité à Fenêtre Roulante
Une mesure de série temporelle de la dispersion des prix recalculée séquentiellement sur des périodes chevauchantes de longueur fixe pour détecter les changements de régime et les évolutions du risque en temps réel.
Ratio de Sharpe
Le rendement excédentaire d'une stratégie par unité de volatilité, la mesure standard de la performance ajustée du risque.
Rendement ajusté à l'asymétrie
Une mesure de performance ajustée au risque qui pénalise les stratégies présentant une asymétrie négative (concentration des pertes dans la queue gauche) en actualisant les rendements bruts proportionnellement à l'asymétrie distributionnelle.
Ratio de Sortino
Une métrique de performance ajustée au risque qui mesure le rendement excédentaire par unité de volatilité baissière, en pénalisant uniquement les écarts négatifs par rapport à un seuil de rendement cible.
Ratio Sterling
Une métrique de performance ajustée au risque qui mesure le rendement excédentaire par unité de drawdown moyen, utilisée pour évaluer la cohérence de la stratégie et la gestion du risque de baisse dans les modèles de détection du délit d'initié quantitatifs.
VaR de tension
Valeur à risque calculée sous des conditions de marché hypothétiques stressées ou des scénarios de crise historiques plutôt que sous des paramètres de marché normaux, conçue pour capturer l'exposition au risque de queue lors de régimes de volatilité extrême.
Composante de volatilité systématique
La portion de la volatilité totale des rendements d'un titre qui est entraînée par les mouvements du marché général ou des facteurs, calculée comme le produit du bêta du titre et de la volatilité du marché.
Résidu du modèle à trois facteurs
La composante de rendement inexpliquée après contrôle des expositions au risque de marché, à la taille et à la valeur dans le cadre de Fama-French à trois facteurs, représentant l'alpha ou la compétence du gestionnaire nette des inclinaisons systématiques.
Ratio de Treynor
Une métrique de performance ajustée au risque qui mesure le rendement excédentaire par unité de risque systématique (bêta), utilisée pour évaluer si un gestionnaire de portefeuille ou un signal de négociation d'initiés génère de l'alpha par rapport à l'exposition au marché.
Indice d'ulcère
Une mesure du risque baissier qui quantifie la profondeur et la durée des replis de portefeuille, pénalisant davantage les périodes prolongées de baisse que la volatilité seule.
Ratio de capture à la hausse
Le ratio entre la rentabilité d'un portefeuille ou d'un signal et celle d'un indice de référence durant les périodes haussières, exprimé en pourcentage, mesurant la participation du stratégie aux gains de marché.