Lexique

Rejouer une stratégie sur données historiques pour estimer sa performance passée. Vulnérable au surapprentissage : une stratégie brillante en backtest échoue souvent en réel.

Pourcentage de mois (ou fenêtres glissantes de 12 mois) où la stratégie a surperformé son indice de référence (CAC 40 pour l'UE, S&P 500 pour les US). Au-dessus de 55% c'est significatif, au-dessus de 70% c'est rare.

Toute baisse depuis un précédent sommet du portefeuille. Différent du Max DD : le drawdown est le creux actuel depuis le dernier sommet ; le Max DD est le pire historiquement.

Dérive du cours entre le jour où l'initié a effectivement traité (transactionDate) et le jour où le régulateur a publié la déclaration (pubDate). Un leak positif important signifie que le marché a bougé avant que vous puissiez agir sur le signal.

If the stock rose 4% between trade and publication, leak = +4% · si le cours a monté de 4% entre trade et publication, leak = +4%.

Données réelles ou réservées sur lesquelles la stratégie n'a PAS été calibrée. La perf OOS est la seule mesure honnête : si une stratégie ne marche qu'in-sample, elle a mémorisé du bruit.

La pire chute du sommet au creux qu'a subie la stratégie durant le backtest. Un Max DD de -25% signifie qu'au pire moment le portefeuille était 25% sous son plus haut.

Max DD = -25% over 2 years means you would have endured a 25% paper loss before recovery · vous auriez supporté 25% de perte latente avant rebond.

Rendement annualisé divisé par perte maximale. Mesure combien de douleur (pire chute) il faut tolérer pour capter le rendement moyen. Au-dessus de 1.0 c'est solide.

Calmar = CAGR / |Max Drawdown|

Rendement ajusté du risque : combien de rendement annualisé par unité de volatilité annualisée. Au-dessus de 1.0 c'est bon, au-dessus de 2.0 c'est excellent, en-dessous de 0 la stratégie perd en moyenne.

Sharpe = (R_strategy − R_riskfree) / σ_annualised

Sharpe 1.32 means the strategy earned 1.32 units of return per unit of risk · la stratégie gagne 1.32 unité de rendement par unité de risque.

Sources : William F. Sharpe (1966)

Comme Sharpe mais ne pénalise que la volatilité à la baisse (les pertes), pas les pics haussiers. Plus pertinent pour les stratégies asymétriques visant de gros gains.

Sortino = (R_strategy − R_target) / σ_downside

Nombre de trades correspondant au filtre de la stratégie sur toute la période du backtest. Plus l'échantillon est grand, plus les autres indicateurs sont fiables. En dessous de 100 signaux, prendre les chiffres avec prudence.

Performance mesurée 90 jours calendaires après la publication officielle (pubDate). C'est l'horizon par défaut de nos signaux retail, compromis entre dégradation du signal et frais de transaction.

Pourcentage de trades ou périodes de détention qui ont fini gagnants. 62% signifie environ 6 trades sur 10 clôturés en vert. Taux élevé ≠ rendement élevé : quelques grosses pertes peuvent ruiner une stratégie à haut taux.

Taux de Croissance Annuel Composé. Le rendement annuel constant qui, appliqué chaque année, ferait passer le capital initial à la valeur finale sur la période. Il lisse la volatilité en un seul chiffre annualisé.

CAGR = (V_final / V_initial)^(1 / années) − 1

A Sigma CAGR of 32.7% means 100 € invested would grow to roughly 178 € after 2 years on average · 100 € placés deviennent ~178 € après 2 ans en moyenne.

Sources : CFA Institute · Investopedia

Écart-type des rendements ramené à l'horizon annuel. Une volatilité de 18% signifie que les rendements oscillent typiquement de ±18% par an autour de la moyenne. Plus de volatilité = plus de variations.

σ_annual = σ_daily × √252

Technique de backtest : entraînement sur une fenêtre passée glissante, test sur la fenêtre OOS suivante, on glisse, on répète. Plus proche d'une vraie exécution avec recalibration mensuelle.

Plusieurs initiés de la même société qui achètent dans une fenêtre courte (±30 jours). Les signaux de cluster surperforment historiquement les trades isolés car ils suggèrent une information privée partagée.

If CEO + CFO + 2 directors all buy in the same month, isCluster = true · si CEO + CFO + 2 administrateurs achètent dans le même mois, isCluster = true.

Drapeau booléen mis à true quand une déclaration fait partie d'un cluster (≥2 initiés distincts de la même société achetant en 30 jours). Affiché en badge sur les fiches déclaration.

Un signal actionnable publié par la plateforme. Type signal-buy (l'initié a accumulé, vraisemblablement sous-évalué) ou signal-sell (l'initié a vendu massivement). Inclut horizon cible et score de conviction.

Synonyme de Score de signal. Le chiffre 0-100 qui combine taille de transaction, rôle, clustering, contexte sectoriel et momentum en un score de conviction comparable.

Score composite 0-100 combinant taille de transaction, rôle de l'initié (CEO/CFO plus pondérés), clustering avec d'autres initiés, contexte sectoriel, momentum du cours. Plus c'est élevé, plus le signal est fort.

Génération actuelle du modèle de score (mai 2026). Recalibré trimestriellement avec validation walk-forward. v3 a ajouté la détection de clusters et le z-scoring sectoriel par rapport à v2.

Sous-score (typiquement 35 pts du composite) qui mesure la force des achats d'initiés pour une société : qui a acheté, combien, à quel point récemment, et si d'autres ont suivi.

Notre stratégie phare basée sur règles : acheter quand score ≥ 70 et cluster confirmé, conserver T+90, équipondération jusqu'à 20 positions. Suivie en live hors-échantillon depuis le 2026-05-16.

Ensemble complet des sociétés éligibles au classement. Par défaut, toutes celles avec au moins une déclaration DIRIGEANTS sur nos 28 marchés. Peut être restreint à un marché, secteur ou taille.

Administrateur non-exécutif. Vue opérationnelle limitée mais devoir de diligence légal. Plusieurs administrateurs achetant ensemble forme un signal de cluster significatif.

Chief Executive Officer (Directeur général). Premier dirigeant opérationnel. Les achats d'initiés CEO portent historiquement le signal le plus fort : ils ont le plus de contexte et de risque réputationnel.

Chief Financial Officer (Directeur financier). Les trades du CFO sont particulièrement informatifs pour les signaux liés aux résultats : il voit les comptes avant tout le monde.

Date à laquelle le régulateur a officiellement publié la déclaration. La seule date à laquelle un investisseur particulier pouvait légalement connaître le trade. Toutes les perfs partent de pubDate à t=0.

Date à laquelle l'initié a effectivement exécuté le trade. Toujours antérieure à pubDate (délai variable selon régulateur : SEC ~2j, AMF ~4j, SIX SER souvent ~7j). L'écart crée le leak.

Cadre dirigeant sous le niveau C-suite (ex. SVP, Directeur Juridique, COO). Couvert par Section 16 / MAR. Les achats d'officers sont pondérés un peu moins que CEO/CFO.

Personne avec obligation réglementaire de déclarer ses trades sur les titres de sa propre société : dirigeants, administrateurs, actionnaires ≥10%, et PDMR. Trader sur information non publique reste illégal ; les trades déclarés eux-mêmes sont légaux.

Règlement Abus de Marché (UE 596/2014). Le cadre UE/EEE qui oblige les PDMR à déclarer leurs trades pour compte propre sous 3 jours ouvrés. Appliqué par AMF (FR), BaFin (DE), CNMV (ES), Consob (IT), AFM (NL), FSMA (BE), etc.

Sources : Regulation (EU) 596/2014

Instruction canadienne 55-104. Oblige les initiés canadiens à déposer leurs déclarations sur SEDI (Système Électronique de Déclaration des Initiés) sous 5 jours calendaires.

Sources : CSA · SEDI

Person Discharging Managerial Responsibilities. Catégorie réglementaire UE/UK couvrant dirigeants, administrateurs, cadres senior qui doivent déclarer leurs trades personnels sous MAR Art.19 sous 3 jours ouvrés.

Sources : MAR Art.19 · ESMA

Président du Conseil d'administration. Rôle de supervision stratégique, souvent combiné avec une participation significative. Les achats des président-fondateurs sont suivis séparément comme sous-ensemble haute-conviction.

Déclaration américaine que tout dirigeant, administrateur, et actionnaire ≥10% doit soumettre à la SEC sous 2 jours ouvrés après avoir traité les titres de sa société. Source de toutes les données US sur ce site.

Sources : SEC EDGAR · Section 16

Section 16 du US Securities Exchange Act de 1934 — base légale des obligations de déclaration SEC Form 3/4/5. Cible dirigeants, administrateurs, et détenteurs bénéficiaires ≥10%.

Sensibilité du titre au marché global. Bêta = 1 bouge comme le marché ; >1 = plus volatil (tech ~1.3) ; <1 = moins volatil (utilities ~0.6). Négatif = inversement corrélé.

Bénéfice Par Action. Profit net divisé par le nombre d'actions en circulation. Trailing = 12 derniers mois ; forward = 12 prochains mois (prévision).

Valeur totale de toutes les actions en circulation (cours × nombre d'actions). Sert à classer les sociétés en micro (<300 M$), small (300 M$-2 G$), mid (2-10 G$), large (10-200 G$), mega (>200 G$).

Price-to-Earnings (cours / bénéfice). Cours divisé par le bénéfice par action des 12 derniers mois. Plus c'est élevé, plus c'est cher par rapport aux profits actuels. Dépend du secteur ; tech souvent 25-40, banques 6-12.

P/E = Prix / BPA

PER basé sur les prévisions analystes des bénéfices des 12 prochains mois. Si Forward < Trailing, les analystes attendent de la croissance.

Dividende annuel par action divisé par le cours actuel. Un rendement de 3% signifie 3 € par an pour 100 € investis au cours actuel.

Yield = Dividende annuel / Cours

Offre promotionnelle gratuite (jusqu'à la fin de la bêta publique) donnant accès illimité aux appels API et aux signaux. Passera au pricing standard à la sortie de bêta.

Jeton secret pour authentifier les appels API REST/MCP. Généré depuis les paramètres de votre compte. À traiter comme un mot de passe : jamais dans git, jamais en chat.

Connexion sans mot de passe : nous vous envoyons un email avec une URL à usage unique qui vous connecte directement. Moins de friction que les mots de passe et plus difficile à phisher.

Nombre maximum d'appels API autorisés par minute/heure/jour et par clé. Gratuit : 60/min. Pro : 600/min. Bêta illimité : aucun plafond. Dépasser retourne HTTP 429.