L'evolution de la strategie
Du premier backtest a la preuve actuelle. Chaque chiffre vient de la source de verite unique, jamais embelli. Les barrieres de mise en production, les biais connus et le Sharpe deflate de chaque version sont publies tels quels, y compris la correction point-in-time d'aout 2026 qui a volontairement revise les chiffres publies a la baisse.
Ce que le classement a donné, comparé à l'indice
Écart moyen avec l'indice : +2,7 points par an, intervalle de confiance à 95 % de -3,0 à +8,5 points. Sans classement, l'ensemble des achats d'initiés éligibles a fait 0,1 %/an.
Cohorte de decouverte archivee. Ces chiffres ne sont pas le rendement du classement V15 actif.
- Le Sharpe deflate (Bailey-Lopez de Prado) de cette cohorte de decouverte passe sous zero apres correction du biais de recherche. Le classement V15 actif ne publie aucun rendement valide. La construction composite historique reste archivee pour transparence, pas comme preuve du produit actif.
- L'intervalle de confiance du Sharpe est large et traverse zero. La fenetre hors-echantillon est courte et mono-regime.
- Le Sharpe cross-sectionnel (dispersion des trades individuels) ne doit jamais etre cite seul. Seul le Sharpe de portefeuille est comparable aux autres strategies.
- Mai 2026
Premier backtest de scoring
Chaque déclaration d'initié reçoit un score, puis on teste si les scores élevés prédisent vraiment de meilleurs rendements à 90 jours. Premier constat : la sélection bat l'achat de tout l'univers.
Lire l'auditT+90Holding window391,106Universe size - Mai 2026
Validation walk-forward
Entraîner sur le passé, tester sur la fenêtre strictement postérieure, puis avancer. La discipline qui sépare un vrai edge d'un sur-ajustement. Le sous-ensemble filtré gagne plus souvent que l'univers brut.
Lire l'audit51.5%Subset win-rate46.3%Universe win-rate - Mai 2026
Extension multi-marchés
Le signal est re-scoré sur des dizaines de régulateurs dans le monde, pas un seul. La couverture explose, mais le bruit aussi : certaines places ajoutent de l'edge, d'autres le détruisent.
Lire l'audit - Mai 2026
La décision tape honnête
L'ancien test agrégé était négatif sur la plus grande place. La version de mai 2026 utilisait donc un univers de recherche européen. Le modèle actuel remplace ce choix par un classement local et des poids fondés sur la preuve de chaque marché.
Lire l'auditSupersededStatus - Mai 2026
Décision de mise en production
Le candidat qui passe toutes les barrières part en production : meilleurs choix par mois, net de frais. Les rendements publiés à l'époque ont été retirés depuis (audits 200 et 231).
Lire l'audit0.6%Round-trip cost - Juin 2026
Audit d'intégrité indépendant
Une revue quant en lecture seule stresse tout le pipeline : biais de look-ahead, survie, et inflation par tests multiples. Le genre d'examen que la plupart des stratégies ne publient jamais.
Lire l'audit< 0Deflated Sharpe3,864Subset size - Juin 2026
Re-bake et un edge retiré
Un signal qui semblait spectaculaire s'est effondré sur la cohorte live complète, alors on l'a retiré, volontairement, même si cela baisse le titre. Le retirer a en fait amélioré le résultat hors échantillon.
Lire l'audit56.3%Direct win-rate50.5%Retired-signal win-rate - Juin 2026
La preuve actuelle et honnête
Après un correctif de mapping qui a retiré des lignes contaminées, chaque titre a été re-baké à la baisse. Voilà où la preuve de découverte archivée a atterri : un track record positif en échantillon, une fenêtre hors échantillon mince et un Sharpe déflaté sous zéro. Le classement V15 actuel n'hérite pas de ce rendement.
Lire l'audit51.5%Filtered win-rate+2.6%Mean T+90 return+/-1.6ptsWin-rate CI - Juillet 2026
Stress-test d'une stratégie extérieure
Un ami gérant de hedge fund a proposé une recette biotech micro-cap américaine. Son backtest point-in-time échoue. Ce résultat concerne la recette testée, pas chaque achat d'initié américain. Le modèle actuel classe chaque marché localement et publie le test perdant en entier.
Lire l'auditFAILVerdictLegacy pooled testScope - Juillet 2026
Recalcul au capital réalisable : hold
Un nouveau calcul de NAV quotidienne intègre limites de capital, positions qui se chevauchent, coûts et plafonds de risque. La preuve ajustée du risque reste trop faible, donc V15 ne revendique ni rendement ni allocation.
Lire l'auditHOLDVerdictNONEV15 return claim - Août 2026
La correction point-in-time
Une revue externe a montré que le backtest publié consommait de l'information indisponible au moment du signal (capitalisations datées d'aujourd'hui, change au dernier taux, classement intra-mois). Tout a été re-mesuré en discipline point-in-time stricte et le titre a été revu à la baisse. Ses rendements ont de nouveau été corrigés en septembre (audit 231).
Lire l'auditRevised downHeadline - Septembre 2026
Rendements corrigés : comptabilité de portefeuille
Les paniers à 90 jours qui se chevauchent étaient composés chaque mois, comme si chacun détenait tout le capital. Le backtest corrigé répartit le capital entre les paniers ouverts et se lit à côté du STOXX Europe 600 aux mêmes dates. Le classement bat l'ensemble des achats d'initiés, pas l'indice.
Lire l'auditRetractedFormer figures - Octobre 2026
Dividendes comptés des deux côtés
L'indice était mesuré dividendes inclus et le classement sans. Les deux sont maintenant en rendement total. Le classement est au niveau du STOXX Europe 600 aux mêmes dates, sans avantage démontré sur l'indice.
Lire l'auditTotal returnReturn basis - Octobre 2026
Declarations neerlandaises datees a l'echeance legale
Le registre du regulateur neerlandais donne la date de l'operation, pas celle de la publication, et le backtest entrait sur ces declarations le lendemain de l'operation. Elles sont maintenant entrees apres les trois jours ouvres que la regle laisse pour la notification, et chaque chiffre publie a ete recalcule. Toujours aucun avantage demontre sur l'indice.
Lire l'audit+12.5%/yrCorrected backtest+9.3%/yrSTOXX Europe 600, same dates0.28 to 2.33Sharpe CI95