Mesures de performance et de risque

Ratio de Sharpe

Le rendement excédentaire d'une stratégie par unité de volatilité, la mesure standard de la performance ajustée du risque.

Introduit par William F. Sharpe en 1966, le ratio répond à une question simple : combien de rendement avez-vous obtenu pour le risque pris ? Il soustrait le taux sans risque du rendement du portefeuille et divise par l'écart-type de ces rendements. Un chiffre plus élevé signifie davantage de gain par unité de risque. En règle générale, un Sharpe annualisé supérieur à 1 est bon, supérieur à 2 excellent, et tout ce qui dépasse 3 doit être tenu pour suspect tant qu'il n'a pas survécu à un test hors échantillon.

Formule

S = \frac{E [ R _{p} ] - R _{f}}{σ _{p}}

E[R_p]: rendement moyen attendu du portefeuille
R_f: taux sans risque sur la même période
σ_p: écart-type du rendement excédentaire du portefeuille

Exemple chiffré

Une stratégie rapporte 14 % par an, le taux sans risque est de 2 % et la volatilité annualisée de 8 %. Le ratio de Sharpe vaut (14 - 2) / 8.

1,50

Ratio de Sharpe · 1,5 unité de rendement excédentaire par unité de risque

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