InsidersTradesSigma
Mesures de performance et de risque
Un estimateur de volatilité non-paramétrique qui utilise les prix hauts, bas et de clôture pour mesurer la dispersion des prix intra-jour sans nécessiter les prix d'ouverture, le rendant robuste aux écarts nocturnes et utile pour évaluer la qualité d'exécution des stratégies dans les modèles de détection des délits d'initiés.
La volatilité de Rogers-Satchell, développée par Rogers et Satchell en 1991, estime la volatilité réalisée à partir de l'amplitude logarithmique des prix hauts-bas-clôture. Contrairement aux estimateurs classiques de Parkinson ou Garman-Klass, elle évite la dépendance vis-à-vis des prix d'ouverture, ce qui la rend particulièrement précieuse lors de l'analyse des transactions sur actions effectuées en dehors des heures normales de négociation ou lors de la détection de modèles de négociation suspects autour de divulgations d'informations matérielles non publiques. La mesure est particulièrement utile dans les plateformes de notation quantitative où la synchronisation des transactions et les mécanismes de découverte des prix informent les algorithmes de détection de l'activité des initiés.
Dans le contexte de la surveillance des délits d'initiés, la volatilité de Rogers-Satchell sert de base de référence pour évaluer si l'activité de négociation observée a généré un impact sur les prix anormal par rapport à la microstructure du marché contemporaine. En isolant la volatilité intra-jour indépendamment des prix d'ouverture, les équipes de conformité et les enquêteurs quantitatifs peuvent distinguer le comportement de recherche de liquidité authentique des transactions coordonnées ou informées qui exploitent les asymétries informationnelles temporaires. L'estimateur normalise également la force du signal sur différents régimes de marché et titres ayant des modèles de négociation hétérogènes.
Formule