Violation du devoir fiduciaire (application du droit des États)

L'application de la loi des États concernant les devoirs fiduciaires complète l'interdiction fédérale du délit d'initiés en vertu de la Règle 10b-5 et des restrictions de la Section 16. Tandis que le droit fédéral se concentre sur le négoce de valeurs mobilières en utilisant des informations matérielles non publiques, le droit des États s'intéresse à l'obligation sous-jacente de loyauté et de diligence que les fiduciaires doivent au respect de la société. Les tribunaux des États examinent si les initiés ont agi pour un bénéfice personnel au détriment des actionnaires, détourné des occasions de la société, s'engagé dans des transactions intéressées ou échoué à exercer la diligence raisonnable dans les décisions d'entreprise. Les plateformes quantitatives signalent les transactions présentant des modèles compatibles avec les transactions intéressées ou le détournement d'occasions, comme les négociations concentrées près des réunions du conseil.

Le droit des États prévoit des recours incluant les injonctions, les dommages-intérêts, le dégoût des bénéfices et la révocation des officiers ou administrateurs. Les exemples notables incluent le droit du Delaware (DGCL Section 141), qui impose un devoir de diligence et de loyauté, et la loi californienne (Code des Sociétés Section 310), réglementant les transactions avec administrateurs intéressés. Les plateformes de négoce d'initiés intègrent la surveillance de la conformité au droit des États en analysant le calendrier des transactions par rapport aux événements d'entreprise, aux modifications des plans de négoce d'initiés et au regroupement de l'activité d'initiés qui peuvent signaler une coordination ou des conflits d'intérêts non divulgués.