Mesures de performance et de risque
Exposant de Hurst
Une mesure statistique comprise entre 0 et 1 qui quantifie les propriétés de longue mémoire et de retour à la moyenne d'une série temporelle, les valeurs supérieures à 0,5 indiquant un comportement de tendance et les valeurs inférieures à 0,5 indiquant un retour à la moyenne.
L'Exposant de Hurst, issu de l'analyse de plage rééchelonnée pionnière de l'hydrologue Harold Hurst, détecte les motifs persistants ou anti-persistants d'une série de rendements. Une valeur de 0,5 correspond à une marche aléatoire pure ; les valeurs approchant 1,0 indiquent un comportement de tendance dirigé par le momentum ; les valeurs proches de 0,0 marquent un fort retour à la moyenne. C'est une façon de demander si une série a de la mémoire ou si chaque mouvement est indépendant du précédent.
Savoir si une série suit une tendance ou revient à la moyenne oriente la façon de la trader : une série en tendance favorise les règles de momentum, une série à retour à la moyenne les règles de prise à contre-pied. Calculer l'exposant sur des fenêtres glissantes peut signaler un changement de régime, lorsqu'une série autrefois en tendance se met à revenir à la moyenne. L'estimation est à manier avec prudence, car elle est bruitée sur des fenêtres courtes et sensible à la méthode employée.
Formule
- R/S
- Statistique de plage rééchelonnée, le ratio de la plage ajustée à l'écart-type sur une période N
- N
- Nombre d'observations ou d'étapes de temps dans la série analysée