Responsabilité d'aide et de complicité en cas de négoce d'initié

En vertu de la Section 20(a) de la Loi de 1934 sur les échanges de valeurs mobilières et de la Règle 10b-5, les acteurs secondaires peuvent faire face à une responsabilité civile et criminelle pour aide et complicité en cas de négoce d'initié s'ils: (1) savaient ou ont été négligents en ne sachant pas qu'une autre personne était engagée dans un négoce d'initié illégal, et (2) ont sciemment ou imprudemment fourni une aide substantielle à cette personne. La responsabilité secondaire s'étend aux courtiers, responsables de la conformité, avocats, conseillers financiers et personnel d'entreprise qui facilitent ou permettent le négoce interdit d'un initié, même en l'absence de leur propre activité de négoce. Cette doctrine élargit considérablement le périmètre de l'application de la loi au-delà des commerçants primaires et est critique pour les plateformes de notation quantitatives évaluant le risque de contrepartie et les environnements de contrôle institutionnels.

La détection des schémas d'aide et de complicité exige une analyse des: modèles de communication entre les initiés et les contreparties commerciales, les corrélations temporelles entre le flux d'informations et le placement de commandes suspectes, les contrôles d'accès institutionnels et les reports de pré-autorisation, et si les assistants ont reçu un avantage personnel ou des faveurs réciproques. Les organismes de réglementation évaluent les normes de 'imprudence' plus lénitement que la négligence brute, rendant même l'aveuglement volontaire ou l'omission de mettre en œuvre des contrôles de surveillance robustes actionnables. Les modèles de notation des risques doivent intégrer des signaux de flux tels que le regroupement de relations inexpliquées, la coordination inhabituelle entre les comptes et les écarts par rapport aux procédures de pré-autorisation normales comme des substituts pour l'exposition potentielle à la responsabilité secondaire.