Swiss Helvetia Fund, INC.: déclarations d'initiés · États-Unis · SEC (Form 4)

À propos de Swiss Helvetia Fund, INC.

Swiss Helvetia Fund, Inc. (ticker SWZ) est un fonds d’investissement coté américain, structuré comme une société d’investissement fermée (closed-end fund) et coté sur le marché NYSE, aux États-Unis (United States). Pour un investisseur francophone, il s’agit moins d’une société industrielle classique que d’un véhicule de gestion d’actifs offrant une exposition spécialisée, historiquement centrée sur les actions suisses. La société a été incorporée dans le Delaware le 24 octobre 1986 et a longtemps poursuivi un objectif fondamental de plus-value à long terme via des actions et titres assimilés de sociétés suisses. Cette orientation a fait de SWZ un produit de niche, destiné aux investisseurs recherchant une exposition ciblée au marché suisse à travers une enveloppe cotée aux États-Unis. Sur le plan du modèle économique, SWZ ne fabrique pas de biens et ne vend pas de produits au sens industriel : son activité consiste à gérer un portefeuille de valeurs mobilières, avec une approche historiquement concentrée sur les sociétés suisses. La documentation SEC indique qu’en 2024 le fonds a été géré dans un environnement de marché marqué par la volatilité des taux et des incertitudes macroéconomiques. Le fonds a également adopté en mai 2023 une politique de distribution gérée, ce qui peut soutenir la lisibilité du rendement distribué pour les actionnaires, mais peut aussi influencer la valeur de marché du titre. Un point marquant récent est le changement stratégique approuvé par les actionnaires lors d’une assemblée spéciale le 21 février 2025 : l’objectif fondamental a été remplacé par un objectif non fondamental de rendement total, avec l’intention du conseil d’administration d’autoriser la vente d’une part substantielle du portefeuille et de verser une distribution exceptionnelle représentant environ 30 % des actifs nets. Ce virage est important, car il traduit une remise en question du positionnement historique “Swiss equities only” au profit d’une plus grande flexibilité d’investissement. La société et son conseil ont aussi évoqué, dans les documents SEC, la possibilité d’élargir l’univers d’investissement au-delà des seules actions suisses. En termes de position concurrentielle, SWZ reste un petit véhicule spécialisé, confronté à des ETF et fonds indiciels souvent moins coûteux pour obtenir une exposition à la Suisse. Son intérêt pour un investisseur reste donc celui d’une gestion active et potentiellement d’une stratégie plus opportuniste, plutôt que d’une simple réplication de marché. En résumé, SWZ est un fonds coté américain sur le NYSE, basé aux États-Unis, avec une histoire longue, une spécialisation suisse, et une phase récente de repositionnement stratégique susceptible de modifier sensiblement son profil de risque et de rendement.