CVR Partners, LP: déclarations d'initiés · États-Unis · SEC (Form 4)

À propos de CVR Partners, LP

CVR Partners, LP (ticker UAN) est une société cotée au NYSE aux États-Unis, spécialisée dans la production et la commercialisation d’engrais azotés. Constituée en Delaware limited partnership en 2011 par CVR Energy, Inc., elle a été créée pour détenir, exploiter et développer l’activité d’engrais azotés du groupe. Son siège administratif est à Sugar Land, Texas, et ses principales unités de production sont situées à Coffeyville, Kansas, et East Dubuque, Illinois. ([investors.cvrpartners.com](https://investors.cvrpartners.com/overview/default.aspx)) Le cœur de métier de CVR Partners repose sur deux produits principaux : l’ammoniac et la solution d’urée ammonium nitrate (UAN), un engrais liquide largement utilisé par les agriculteurs américains pour améliorer les rendements, notamment du maïs et du blé. La société indique vendre ses produits en gros sur le marché américain, ce qui la place au centre de la chaîne de valeur agricole, entre les coûts des intrants énergétiques et la demande saisonnière des exploitants. Le site de Coffeyville utilise notamment un procédé de gazéification de coke de pétrole, tandis qu’East Dubuque s’appuie sur le gaz naturel comme matière première. ([s206.q4cdn.com](https://s206.q4cdn.com/964924026/files/doc_financials/2025/q4/UAN-2025-Form-10-K.pdf)) D’un point de vue concurrentiel, CVR Partners se positionne comme un producteur spécialisé de taille intermédiaire dans le segment des fertilisants azotés nord-américains. Son atout principal réside dans sa base d’actifs localisés aux États-Unis, sa spécialisation produit et sa capacité à convertir l’ammoniac en produits azotés à plus forte valeur ajoutée selon les conditions de marché. La structure de partenariat maître limitée, avec CVR Energy comme sponsor et actionnaire de référence au travers du general partner, constitue également une caractéristique importante pour les investisseurs. ([investors.cvrpartners.com](https://investors.cvrpartners.com/overview/default.aspx)) Sur le plan historique, la société a été formée en 2011 et s’inscrit dans une continuité industrielle issue des actifs d’engrais azotés de CVR Energy. Depuis, son modèle reste centré sur la production, la distribution et la logistique des produits azotés, avec une empreinte géographique essentiellement américaine. Cela réduit la complexité internationale, mais expose aussi le groupe aux cycles de prix des matières premières, aux arrêts techniques des unités et aux variations de demande agricole. ([s206.q4cdn.com](https://s206.q4cdn.com/964924026/files/doc_financials/2025/q4/UAN-2025-Form-10-K.pdf)) Parmi les faits récents, le rapport annuel 2025 fait ressortir une utilisation d’ammoniac de 88 %, en baisse par rapport à 2024, en raison notamment de l’arrêt programmé de Coffeyville et d’interruptions opérationnelles à East Dubuque. En parallèle, les prix de vente unitaires ont progressé en 2025, soutenus par des conditions de marché plus fermes et des niveaux de stocks tendus. La société a aussi mis à jour son plan d’incitation long terme en 2025, signalant une attention continue à la rétention des équipes dirigeantes. Pour les investisseurs français, belges et suisses, UAN représente donc une valeur cyclique agricole cotée au NYSE, exposée à la dynamique des engrais azotés aux États-Unis. ([s206.q4cdn.com](https://s206.q4cdn.com/964924026/files/doc_financials/2025/q4/UAN-2025-Form-10-K.pdf))