InsidersTradesSigma
Mesures de performance et de risque
La variation marginale de la Valeur-à-Risque du portefeuille résultant de l'ajout ou du retrait d'une position unique, exprimée comme la différence entre la VaR du portefeuille avec et sans cette position.
La VaR incrémentale mesure de combien la VaR de tout le portefeuille changerait si l'on ajoutait ou retirait une position entière. Là où la VaR marginale regarde l'effet d'une variation infime d'une position, la VaR incrémentale regarde l'effet discret de la transaction complète. Elle répond à une question concrète avant d'exécuter : combien de risque de queue cette position précise ajoute-t-elle ou retire-t-elle ?
Le chiffre peut être contre-intuitif : une position volatile prise seule peut porter une VaR incrémentale faible voire négative si elle diversifie le reste du portefeuille, tandis qu'une position en apparence tranquille peut ajouter beaucoup de risque si elle est corrélée aux positions existantes. C'est l'interaction avec le portefeuille actuel, et non la position isolée, qui détermine le chiffre.
Formule