Mesures de performance et de risque
VaR composante
La contribution marginale d'une position individuelle ou d'une composante de portefeuille à la Value at Risk totale, mesurant dans quelle mesure cette composante pilote l'exposition au risque extrême du portefeuille.
La VaR composante répartit la VaR totale du portefeuille en la part apportée par chaque position. Sa propriété clé est que les composantes s'additionnent exactement à la VaR du portefeuille : elle répond donc à la question de savoir où se loge le risque. Contrairement à la VaR marginale, qui mesure la sensibilité à une variation d'une unité, la VaR composante attribue le risque absolu d'une position telle qu'elle figure actuellement dans le portefeuille.
Cela fait de la VaR composante l'outil naturel du budget de risque : une position peut être modeste en montant et pourtant dominer le budget de risque si elle est volatile ou fortement corrélée au reste. Suivre les composantes dans le temps révèle quand un titre ou un thème devient discrètement la principale source de risque de queue du portefeuille.
Formule
- \betai,p
- Facteur de contribution de la composante i au portefeuille p, généralement le ratio de la VaR marginale de la composante à la VaR du portefeuille
- \textVaRp
- Value at Risk totale du portefeuille au niveau de confiance et à l'horizon temporel spécifiés