Mesures de performance et de risque
Écart à la baisse
Une mesure de volatilité qui quantifie uniquement les rendements négatifs en dessous d'un seuil de rendement minimum acceptable (MAR) spécifié, en ignorant les fluctuations à la hausse.
L'écart à la baisse compte lorsque le risque asymétrique pèse plus que la volatilité symétrique. L'écart-type traite un gain et une perte de même ampleur de manière identique ; l'écart à la baisse ne compte que les rendements sous un rendement minimum acceptable (MAR), ce qui correspond au ressenti réel des investisseurs face aux pertes. C'est la brique au dénominateur du Ratio de Sortino.
Le MAR retenu change le résultat. Le fixer à zéro compte toute période perdante ; le fixer au taux sans risque compte toute période ayant fait moins bien que le cash. Indiquez toujours le seuil, car un écart à la baisse n'a pas de sens sans lui.
Formule
- Rt
- Rendement dans la période t
- MAR
- Seuil de rendement minimum acceptable
- n
- Nombre de périodes