INNOVATE Corp.: opérations des mandataires · États-Unis · SEC (Form 4)

À propos de INNOVATE Corp.

INNOVATE Corp. est une société américaine cotée sur le NYSE sous le ticker VATE, dont le siège est à New York, dans l’État de New York, aux United States. Le groupe a été constitué en 1994 et se présente comme une holding diversifiée, avec une stratégie centrée sur des participations dans plusieurs métiers industriels et de croissance. Pour les investisseurs francophones, le dossier doit être lu comme celui d’un conglomérat à profil de spécial situations : la valeur dépend autant de la performance opérationnelle de ses filiales que de sa structure financière et de sa capacité à refinancer sa dette. ([sec.gov](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001006837/000100683726000014/vate-20251231.htm)) Le cœur du portefeuille est l’activité Infrastructure, portée par DBM Global Inc., une société de construction intégrée verticalement qui fournit des services de construction et d’ingénierie, principalement à travers Schuff Steel Company, Banker Steel et GrayWolf Industrial. Cette plateforme intervient sur des segments commerciaux et industriels variés, avec une exposition aux projets de structures métalliques et à des travaux spécialisés. C’est de loin le principal contributeur au chiffre d’affaires consolidé, ce qui ancre INNOVATE dans le cycle de la construction industrielle américaine. ([sec.gov](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001006837/000100683726000014/vate-20251231.htm)) Le groupe possède également une branche Life Sciences via Pansend Life Sciences, LLC, qui soutient le développement de produits dans les technologies médicales et biotechnologiques. Le portefeuille visible inclut notamment R2 Technologies, une société basée à Dublin, en Californie, axée sur les dispositifs esthétiques CryoAesthetics™ et la plateforme Glacial®, utilisée pour le refroidissement de précision de la peau afin d’améliorer l’apparence et réduire certaines imperfections cutanées. R2 a été fondée en 2014 et commercialise des produits comme Glacial Rx, Glacial Spa et Glacial fx sur plusieurs marchés. ([sec.gov](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001006837/000100683726000014/vate-20251231.htm)) INNOVATE conserve aussi une activité Spectrum, historiquement liée à la diffusion et aux actifs médias, bien que cette ligne soit plus petite que l’infrastructure. Dans les faits, le profil d’ensemble reste dominé par l’industrie lourde, les services de construction et, à plus faible échelle, des actifs de santé/medtech. La société souligne elle-même qu’elle fonctionne comme une holding et que ses liquidités dépendent largement des distributions de ses filiales. ([sec.gov](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001006837/000100683726000014/vate-20251231.htm)) Sur le plan concurrentiel, INNOVATE n’occupe pas une position de méga-cap intégrée, mais plutôt celle d’un groupe de niche exposé à des marchés fragmentés, concurrentiels et cycliques. Ses avantages potentiels résident dans la spécialisation technique de DBM Global, la diversité géographique de ses activités et l’optionnalité liée à ses actifs de Life Sciences. En revanche, les investisseurs doivent garder à l’esprit les risques de levier financier, de refinancement et de cessions d’actifs imposées par certaines clauses de dette. ([sec.gov](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001006837/000100683726000014/vate-20251231.htm)) En matière de faits récents, la société a publié ses résultats annuels 2025 le 26 mars 2026, puis ses résultats du premier trimestre 2026 le 14 mai 2026. Les documents SEC récents mettent aussi en avant des pressions persistantes sur la liquidité, ainsi que des opérations de financement et de gouvernance qui restent déterminantes pour la thèse d’investissement. Pour un investisseur français, belge ou suisse, VATE doit donc être analysé comme une valeur américaine cotée au NYSE, à forte sensibilité financière, où l’exécution opérationnelle et la structure de capital sont indissociables. ([sec.gov](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001006837/000100683726000013/vate-20260326.htm))