Allerthal-Werke Aktiengesellschaft: opérations des mandataires · Allemagne · BaFin

À propos de Allerthal-Werke Aktiengesellschaft

Allerthal-Werke Aktiengesellschaft est une société allemande cotée sur le marché Xetra/Frankfurt (DAX/MDAX/SDAX) en Germany, mais son profil est celui d’une société d’investissement spécialisée, et non d’un industriel classique. Son activité consiste principalement à investir dans un portefeuille concentré de participations cotées, avec une forte orientation vers les petites et moyennes capitalisations allemandes, ainsi que dans certaines participations non cotées ou structurées. La société est aujourd’hui basée à Köln (Cologne), au Friesenstraße 50, et son histoire remonte à 1899, lorsqu’elle a été fondée comme brasserie dans le nord de l’Allemagne, à Grasleben. Elle a ensuite connu plusieurs reconversions industrielles avant sa transformation, à partir de 1998, en société de participation. ([allerthal.de](https://www.allerthal.de/gesellschaft/historie/?utm_source=openai)) Du point de vue économique, Allerthal-Werke génère sa performance essentiellement via la sélection, le suivi et la rotation d’un portefeuille de valeurs. Les publications récentes indiquent que les principales positions peuvent évoluer, mais l’univers d’investissement reste centré sur des entreprises allemandes ou germanophones de taille intermédiaire et sur des situations de marché spécifiques, notamment lorsque les décotes de valorisation ou les opérations sur capital créent des opportunités. La société détient en outre une participation majoritaire de 89,7 % dans sa filiale Esterer AG, ce qui ajoute une dimension de holding opérationnelle à son modèle d’investissement. ([allerthal.de](https://www.allerthal.de/2026/03/26/allerthal-werke-ag-jahresabschluss-2025/?utm_source=openai)) La position concurrentielle d’Allerthal-Werke se distingue par une approche opportuniste, disciplinée et souvent activiste sur certains dossiers. La société communique régulièrement sur des sujets comme les assemblées générales, les rachats d’actions, les procédures de squeeze-out ou les revalorisations de portefeuille, ce qui montre une gestion très active des participations plutôt qu’une simple détention passive. En 2025, elle a par exemple pris position publiquement sur le projet de rachat d’actions de R. Stahl AG. ([allerthal.de](https://www.allerthal.de/2025/06/03/allerthal-werke-ag-heutige-hauptversammlung-der-r-stahl-ag-lehnt-den-von-der-verwaltung-vorgeschlagenen-aktienrueckkauf-mehrheitlich-ab/?utm_source=openai)) Sur le plan récent, l’exercice 2024 a été difficile, avec un résultat annuel négatif, dans un contexte de pression sur les small caps allemandes; la société a néanmoins annoncé pour 2025 un net redressement, avec un bénéfice annuel de 3,820 millions d’euros et une proposition de dividende de 1,50 euro par action. Le premier semestre 2025 s’est également nettement amélioré, avec un bénéfice de 3,896 millions d’euros. Ces chiffres soulignent la forte sensibilité du titre aux marchés actions et au cycle des valeurs moyennes allemandes. La gouvernance a également évolué: Eric Hönscheid a été nommé au directoire avec effet au 1er juin 2025. Pour les investisseurs francophones, Allerthal-Werke représente donc une valeur de niche, à vocation patrimoniale et opportuniste, exposée à l’Allemagne cotée, avec un historique long mais un modèle économique clairement orienté vers la gestion active de portefeuille. ([allerthal.de](https://www.allerthal.de/2025/03/27/allerthal-werke-ag-jahresabschluss-2024/?utm_source=openai))