Sociétés · Services aux entreprises

Cabinets de conseil, agences d'intérim, sociétés de sécurité et de location sont rarement étudiés en tant que groupe par la recherche sur les initiés, et nous n'avons trouvé aucune étude vérifiée les concernant. Leurs résultats dépendent du renouvellement des contrats, du taux d'occupation des équipes et du cycle de l'emploi, que la direction suit chaque semaine avant leur traduction comptable.

Opérations routinières et opportunistes

L'outil général le plus utile ici est la distinction de Cohen, Malloy et Pomorski (2012, Journal of Finance). Les initiés qui interviennent le même mois calendaire année après année sont des intervenants routiniers dont les opérations ne prédisent pas les cours ; les autres opérations, dites opportunistes, le font. Les auteurs constatent aussi que les intervenants opportunistes les mieux informés sont des initiés locaux, non dirigeants, dans des entreprises géographiquement concentrées et mal gouvernées.

Le calendrier par rapport aux résultats

Ke, Huddart et Petroni (2003, Journal of Accounting and Economics) ont observé une accumulation de ventes d'initiés trois à neuf trimestres avant la fin d'une série de hausses du bénéfice, et peu de ventes dans les deux trimestres précédents. Dans l'intérim, dont l'activité suit les embauches, une série de cessions alors que la croissance publiée reste positive correspond à ce schéma. Pour une entreprise donnée, ce schéma ne constitue qu'un indice faible.