下行偏差

当非对称风险比对称波动性更重要时，下行偏差尤为关键。标准差对同等幅度的收益和损失一视同仁；下行偏差只统计低于最低可接受收益（MAR）的收益，更贴合投资者对损失的实际感受。它是Sortino比率分母的基础构成部分。

所选MAR会改变结果。设为零则任何亏损期都计入；设为无风险利率则任何跑输现金的时期都计入。应始终报告阈值，否则下行偏差无实际意义。