业绩与风险指标
Sortino比率
一种风险调整后业绩指标，衡量每单位下行波动所获得的超额收益，仅对低于目标收益阈值的负向偏离进行惩罚。
Sortino比率对Sharpe比率进行了改进，将有害的下行波动与无害的上行波动区分开来。Sharpe比率对大幅上涨和大幅下跌视为同等风险，而Sortino比率只计入低于目标的收益。这使其更适用于收益分布不对称、上行波动不应被视为风险的策略。
需要注意的是，Sortino比率可能因个别大额收益而被抬高，从而低估了策略的真实风险。因此应结合Sharpe比率和最大回撤一同参考，而非单独解读。
公式
- Rp
- 投资组合或策略收益
- Rf
- 目标或无风险收益阈值
- σd
- 下行偏差，负超额收益的标准差