逆向选择指标

逆向选择指标通过将有效价差分解为订单处理成本、库存成本和逆向选择成本三部分，剥离市场价差中的信息风险成分。在内幕交易监控和量化评分场景下，逆向选择信号升高表明知情交易活动在某证券中集中，表现为买单相较于卖单（或反之）出现更大的半价差。这种非对称性通常反映做市商在面对拥有更优基本面信息的对手方时的理性定价调整。

在量化内幕交易检测框架中，逆向选择指标被校准用于标记订单流毒性与后续价格变动相关的证券，尤其是在PDMR交易、Form 4披露或重大非公开信息泄露窗口期。该指标对订单流方向可预测性、成交量集中度及知情交易的时间聚集高度敏感。对全市场横截面逆向选择指标的排名，有助于通过识别信息不对称溢价被错误定价或内幕活动导致可检测微观结构扭曲的证券，提升阿尔法获取能力。