量化信号与评分
市场微观结构信号
一种基于订单簿动态、买卖价差、成交量模式及价格冲击等数据，识别知情交易行为或重大价格变动前异常流动性状况的量化指标。
市场微观结构信号利用日内交易的细粒度结构，识别内幕人士或成熟机构行为的痕迹。这些信号衡量可观测的市场机制，如逆向选择成本、库存效应和短暂的价格压力。在内幕交易检测框架中，微观结构信号揭示大额订单是否集中于特定交易场所，价差是否在重大公告前扩大，或报价刷单是否先于快速方向性波动出现。与传统基于资金流的信号不同，微观结构指标在毫秒至秒级频段运行，反映知情交易者对交易即时性的需求成本。
将微观结构信号整合进内幕交易监控系统需对市场环境进行归一化处理。价差、订单失衡和价格冲击会随波动率状态、交易时段和市场流动性系统性变化。稳健的评分模型通过与Form 4披露和交易计划采纳公告交叉验证微观结构异常，以从噪音中剥离真实的公告前模式。相反，负向信号，如订单簿参与对称或低逆向选择指标，可能为交易者免除蓄意抢跑的指控。