Métricas de Rentabilidad y Riesgo
Valor en Riesgo Paramétrico
Método estadístico que estima la pérdida máxima potencial en un horizonte temporal dado y a un nivel de confianza especificado, asumiendo que los rendimientos de los activos siguen una distribución normal y utilizando parámetros de volatilidad y correlación.
El VaR paramétrico, también denominado VaR analítico o delta-normal, estima el riesgo a partir de solo dos parámetros: la media y la desviación estándar de los rendimientos, bajo el supuesto de normalidad. Es rápido y sencillo de calcular, lo que constituye su principal atractivo. El coste de esa simplicidad es la hipótesis de normalidad, que subestima la frecuencia de movimientos extremos.
Al reducirse a una expresión cerrada, el VaR paramétrico puede recalcularse instantáneamente para múltiples niveles de confianza (95%, 99%) y ventanas móviles. Esta rapidez explica su uso habitual en mesas de riesgos para el monitoreo rutinario, reservando métodos históricos o de Monte Carlo para carteras con opciones u otros perfiles de pago no lineales.
Fórmula
- \mu
- Media o rendimiento esperado de la cartera
- Z_\alpha
- Cuantil normal estándar al nivel de confianza alfa (por ejemplo, 1,645 para 95%, 2,326 para 99%)
- σ
- Desviación estándar o volatilidad de los rendimientos de la cartera