Métricas de Rentabilidad y Riesgo
Índice de Úlcera (Ulcer Index)
Métrica de riesgo a la baja que mide la profundidad y duración de las caídas de una cartera, penalizando más los periodos prolongados de descenso que la volatilidad por sí sola.
El Índice de Úlcera (UI) capta el impacto de mantener posiciones en pérdidas prolongadas. A diferencia de la desviación estándar, que trata por igual los movimientos al alza y a la baja, el UI solo considera cuán profundo cae una cartera respecto a su máximo anterior y cuánto tiempo permanece por debajo. Dos estrategias con la misma volatilidad pueden tener UIs muy diferentes si una recupera rápido y la otra permanece tiempo bajo el agua.
El UI es la raíz cuadrada del promedio de las caídas al cuadrado durante un periodo determinado, habitualmente 252 días de negociación. Al elevar al cuadrado las caídas, una sola caída profunda pesa mucho más que varias superficiales, por lo que un UI alto indica una cartera que ha pasado tiempo significativo en pérdidas pronunciadas en lugar de leves.
Fórmula
- Di
- Caída en el periodo i, calculada como la pérdida porcentual desde el máximo móvil
- n
- Número de periodos en la ventana de observación, típicamente 252 días de negociación