Métricas de Rentabilidad y Riesgo
VaR de estrés
Valor en Riesgo calculado bajo condiciones hipotéticas de mercado estresado o escenarios históricos de crisis, en lugar de parámetros normales de mercado, diseñado para captar la exposición al riesgo de cola durante regímenes de volatilidad extrema.
El VaR de estrés aplica las condiciones de volatilidad y correlación observadas durante crisis documentadas, como 2008 o el desplome por COVID de marzo de 2020, a la cartera actual. En lugar de asumir una distribución estable, reproduce un periodo real de estrés de mercado para preguntar: ¿cómo habría evolucionado esta cartera si esa crisis se repitiera hoy? Captura deliberadamente las rupturas de correlación que el VaR de periodos tranquilos no detecta.
Su principal debilidad es que solo puede reproducir crisis que ya han ocurrido. Una cartera diseñada para sobrevivir a 2008 puede seguir expuesta a un shock de una naturaleza que el historial nunca ha mostrado, por lo que el VaR de estrés debe interpretarse como un suelo de los posibles malos resultados, no como un techo.