Métricas de Rentabilidad y Riesgo
VaR incremental (IVaR)
El cambio marginal en el Valor en Riesgo (VaR) de la cartera resultante de añadir o eliminar una única posición, expresado como la diferencia entre el VaR de la cartera con y sin esa posición.
El VaR incremental mide cuánto cambiaría el VaR total de la cartera si se añade o elimina una posición completa. Mientras que el VaR marginal analiza el efecto de un cambio pequeño en una posición, el VaR incremental evalúa el efecto discreto de toda la operación. Responde a una pregunta concreta antes de ejecutar: ¿cuánto riesgo de cola añade o elimina esta posición específica?
La cifra puede resultar contraintuitiva: una posición volátil por sí sola puede tener un VaR incremental pequeño o incluso negativo si diversifica el resto del libro, mientras que una posición aparentemente estable puede añadir mucho riesgo si está correlacionada con las posiciones existentes. Es la interacción con la cartera actual, y no la posición aislada, lo que determina el resultado.
Fórmula
- \textVaRp(\mathcalP + x)
- Valor en Riesgo de la cartera incluyendo la nueva posición x, al nivel de confianza p
- \textVaRp(\mathcalP)
- Valor en Riesgo de la cartera base, al nivel de confianza p
- p
- Nivel de confianza, normalmente 95% o 99%