Métricas de Rentabilidad y Riesgo
Pérdida Esperada
El valor esperado de las pérdidas de la cartera que superan un determinado umbral de Valor en Riesgo, representando la pérdida media en escenarios de riesgo de cola.
La Pérdida Esperada, también denominada Valor en Riesgo Condicional (CVaR) o Valor en Riesgo Promedio (AVaR), es la pérdida media en los escenarios en los que la cartera supera su umbral de VaR. Mientras que el VaR marca el límite de la cola, el ES mide la gravedad media dentro de ella.
El ES es una medida de riesgo coherente, a diferencia del VaR: respeta la diversificación, por lo que el ES de un libro combinado nunca supera la suma de sus partes. Por esta propiedad, los reguladores y los optimizadores de carteras lo prefieren para dimensionar el riesgo de cola.
Fórmula
- \alpha
- Nivel de confianza (por ejemplo, 0,95 para la pérdida en la cola del percentil 95)
- L
- Variable aleatoria de pérdida de cartera
- VaR_\alpha
- Valor en Riesgo al nivel de confianza alfa