Métricas de Rentabilidad y Riesgo
Desviación a la baja
Medida de volatilidad que cuantifica únicamente los rendimientos negativos por debajo de un umbral mínimo de rentabilidad aceptable (MAR), ignorando las fluctuaciones al alza.
La desviación a la baja es relevante cuando el riesgo asimétrico pesa más que la volatilidad simétrica. La desviación estándar trata una ganancia y una pérdida del mismo tamaño de forma idéntica; la desviación a la baja solo considera los rendimientos por debajo de una rentabilidad mínima aceptable (MAR), lo que se ajusta a la percepción real de los inversores sobre las pérdidas. Es el componente fundamental en el denominador del Ratio de Sortino.
El MAR que elija modifica el resultado. Si se fija en cero, cuenta cualquier periodo con pérdidas; si se fija en el tipo libre de riesgo, cuenta cualquier periodo que haya rendido menos que el efectivo. Siempre informe del umbral, ya que una desviación a la baja carece de sentido sin él.
Fórmula
- Rt
- Rentabilidad en el periodo t
- MAR
- Umbral de Rentabilidad Mínima Aceptable
- n
- Número de periodos