DE-Listed Companies
Regulator: BaFin.
See the other 287 companies of this market
Directors' Dealings en Alemania: BaFin, la WpHG y el registro mercantil
Del artículo 15a de la WpHG al MAR
Los directivos alemanes deben comunicar sus operaciones con acciones de su propia empresa desde el 1 de julio de 2002, cuando entró en vigor el artículo 15a de la Ley de Negociación de Valores (WpHG), reformado en 2004. Desde el 3 de julio de 2016 la obligación figura en el artículo 19 del MAR. La etiqueta inglesa se quedó: el mercado alemán sigue hablando de Directors' Dealings, mientras que BaFin usa el término oficial Eigengeschäfte von Führungskräften.
Los directivos y sus personas estrechamente vinculadas, incluidos los familiares que comparten el hogar desde hace al menos un año y las sociedades que controlan, notifican al emisor y a BaFin dentro de los tres días hábiles posteriores a la operación.
Tres lugares donde vive una notificación alemana
El emisor publica la notificación en un plazo de dos días hábiles desde su recepción, a través de medios capaces de llegar a inversores de toda la UE. El artículo 26, apartado 2, de la WpHG le obliga además a enviar el mismo texto al Unternehmensregister, el registro mercantil federal que funciona como almacenamiento principal, y a informar a BaFin de la publicación. BaFin alimenta su propia base de Directors' Dealings con ese registro, normalmente uno o dos días hábiles después, para los emisores de los que es autoridad competente.
BaFin conserva cada operación en su base durante 12 meses tras la primera publicación. Para consultar declaraciones alemanas más antiguas hay que acudir al Unternehmensregister.
50 000 euros desde el 1 de enero de 2026
BaFin usó la opción que abrió el Listing Act y elevó el umbral de 20 000 a 50 000 euros mediante un acto administrativo general del 4 de diciembre de 2025. Fijó su aplicación el 1 de enero de 2026 para no cambiar el cálculo a mitad del año natural. En su comunicación a la ESMA, BaFin explicó que, con datos de 2021 a 2024, el cambio elimina hasta un tercio de las notificaciones, mientras que las medianas de los importes anuales notificados se mantuvieron por encima de 100 000 euros en cada uno de esos años.
La prohibición de operar con información privilegiada y el periodo cerrado de 30 días antes de los informes semestrales y anuales siguen plenamente vigentes. En este sitio las declaraciones alemanas son por operación, y la vista general de mercados sitúa a Alemania junto a los demás reguladores.