滚动窗口波动率

滚动窗口波动率将价格历史划分为连续、重叠的窗口（常见为20、60或252个交易日），并对每个窗口内的收益率计算标准差。随着新数据的到来，最早的观测值被剔除，窗口向前移动，从而形成连续的波动率估算序列。这种方法能够捕捉波动率聚集和压力阶段，而单一静态估算则会将其平均化。

窗口长度存在权衡。短窗口（20天）对新市场状态反应迅速，但波动较大；长窗口（252天）则更为平稳，但对变化反应迟缓。以收益为基础的比率指标（如Sharpe和Sortino）在分母中采用滚动波动率估算，因此窗口选择直接影响风险调整后的得分。