市场贝塔漂移

市场贝塔漂移指的是个股对市场敏感性随时间变化而非保持不变的现象。企业加杠杆、调整业务结构或在成长与价值风格间切换时，其贝塔也会随之变化。若将贝塔视为常数而实际已发生漂移，将导致对冲定价错误和阿尔法归因失真。

通过在滚动窗口（通常为30、60或90天）内重新估算贝塔并观察其变化，可以揭示漂移。窗口期越短，反应越快但噪声越大；窗口期越长，估算更平滑但对真实变化反应滞后。将个股贝塔路径与同板块同行对比，有助于区分结构性变化与普通估算噪声。