交易工具与市场微观结构
最小报价单位制度
根据证券价格水平、成交量或上市场所，规定证券最小价格变动（报价单位）的监管框架，直接影响委托精度及市场微观结构动态。
最小报价单位制度决定了价格报价的精度，形成可提交委托的离散价格档位。在美国股票市场，SEC 的 Reg SHO 及 Dodd-Frank 条款引入了针对小盘股的最小报价单位试点（tick size pilot）。在欧盟，ESMA 根据 MiFID II 制定了基于日均成交额和价格区间的报价单位门槛。这些制度影响报价价差宽度、订单簿聚集及做市商经济性，报价单位越小通常压缩价差，但加大中介方逆向选择压力。
对于内幕交易检测和量化评分平台，最小报价单位制度至关重要，因为其限制了知情交易者和算法执行系统可用的委托策略空间。在粗报价单位制度下（如 USD 0.05），可隐蔽执行的价格档位较少，较细报价单位（如 USD 0.01）则更灵活。这影响信号可检测性、分层复杂度及针对虚假报价或动量点火的监控算法效果。此外，制度转换（如美国试点项目变动）会造成市场微观结构指标的结构性断点，需在评分模型中归一化处理，以避免前视偏差。