内幕交易与监管
主管机关调查（ESMA/NCA）
由欧洲证券及市场管理局（ESMA）或国家主管机关（NCA）发起的正式监管调查，针对涉嫌市场滥用、内幕交易或违反《市场滥用条例》（MAR）的行为。
主管机关调查依据MAR框架（欧盟法规596/2014）开展，可由可疑交易报告（STR）、交易监控预警、举报人线索或NCA与ESMA间的跨境移送触发。调查期间，监管机关拥有广泛权力，包括调取文件、冻结账户、讯问证人及强制作证。NCA之间及与ESMA协作，确保执法一致性及跨境覆盖。调查范围通常涵盖交易模式、通信记录、重大非公开信息持有情况及受益人分析，以确立主观意图与知情程度。
对于量化评分平台及内幕交易检测系统而言，主管机关调查构成关键反馈环节。平台须将高置信度可疑信号上报至相应NCA，并保留检测逻辑、评分方法及预警时间戳的详细审计记录，以应对监管审查。无论调查结果为执法行动还是结案，均作为标注训练数据，校准平台检测模型并降低假阳性。平台还须确保与监管机关的充分配合，并在调查期间严格执行保密协议。