内幕交易与监管
层叠与虚假申报（Spoofing）调查
对市场操纵行为的监管调查，指交易者通过提交大量订单制造虚假市场供需假象，并在成交前撤单，从而利用人为价格波动获利。
层叠是指在同一市场一侧以不同价格提交多笔订单，制造出强劲买卖压力的假象。虚假申报（Spoofing）是指下单无意成交，旨在误导其他市场参与者对真实供需的判断。两者均违反Dodd-Frank法案第747条（禁止扰乱性交易行为），并纳入SEC Rule 10b-5操纵框架。量化评分平台通过监控订单成交比、撤单模式及下单时序聚集，识别可疑序列。
包括SEC、CFTC和FINRA在内的监管机构设有专门调查小组，重点打击此类行为，因为其破坏了公平价格发现和散户投资者信心。市场滥用监控系统集成抢跑检测、订单簿深度分析及交易场所级消息流量监控以标记异常。一旦确认层叠或虚假申报，执法通常导致非法所得追缴、民事罚款及根据证券法的刑事移送。