内幕交易与监管
经典内幕人理论（Dirks测试）
在Dirks诉SEC案中确立的法律框架，将内幕人界定为对公司及其股东负有受托责任的人，并根据泄露者是否因披露获得个人利益来区分责任。
经典内幕人理论以美国最高法院1983年Dirks诉SEC案为基础，明确只有当内幕人违反对发行人及其股东所负的受托或类似信任义务时，才构成Rule 10b-5及Section 16项下的责任。根据Dirks测试，只有当泄密人因披露重大非公开信息而直接或间接获得个人利益时，才违反证券法。个人利益包括经济收益、声誉提升或信息互换。若获知者明知或理应知晓泄密人违反义务并获得个人利益，则其同样承担责任。
在量化内幕交易合规与监控平台中，Dirks测试作为界定交易信号与信息传递网络的法律边界。该框架要求平台不仅评估信息流动的事实，还需分析披露背后的意图与个人利益结构。评分系统需区分合法的拼图理论研究（分析师整合公开信息）与涉及受托义务违反的经典内幕交易。这一区分对于校准与发行人相关人员、董事及服务机构账户之间的内幕活动集中度指标及信号持续性至关重要。