Señales y Puntuación Cuantitativa
Momentum de Sorpresa de Resultados
Señal cuantitativa que mide la persistencia direccional y la magnitud del momentum de precios tras sorpresas positivas o negativas en los resultados, utilizada para puntuar la convicción de operaciones de insiders y la ineficiencia de mercado.
El Momentum de Sorpresa de Resultados capta el movimiento direccional continuado del precio de un valor en los periodos posteriores a anuncios de resultados en los que los resultados reales difieren materialmente de las expectativas del consenso. Esta señal explota el hallazgo empírico de que los mercados muestran un efecto de arrastre tras anuncios de resultados (PEAD), donde el ajuste de precios ocurre de forma gradual y no instantánea. En el análisis de operaciones con información privilegiada, la acumulación o disposición anormal de insiders antes de una sorpresa en resultados, combinada con el posterior momentum de precios en la dirección de la sorpresa, sugiere un posicionamiento informado y valida el contenido predictivo de las transacciones de insiders.
La metodología de puntuación normalmente normaliza la magnitud de la sorpresa de resultados frente a la volatilidad histórica y la volatilidad de resultados (earnings volatility, SUE), y luego la correlaciona con el momentum de precios posterior medido en ventanas móviles de 5 a 60 días de negociación. El momento de la transacción de insiders respecto a las fechas de resultados sirve como una capa secundaria de validación, donde la acumulación temprana antes de sorpresas positivas o la liquidación anticipada antes de sorpresas negativas refuerzan la convicción de la señal. Este enfoque multifactorial reduce el ruido y distingue la filtración genuina de información de coincidencias temporales.