Función de Decaimiento del Impacto de Mercado

Las funciones de decaimiento del impacto de mercado son esenciales para modelizar los costes de transacción en estrategias de trading algorítmico y alta frecuencia. Cuando un operador ejecuta una orden significativa, normalmente mueve el precio de mercado de forma adversa (impacto temporal) y puede también desplazar el nivel de precio de equilibrio (impacto permanente). La función de decaimiento recoge la velocidad de reversión de este impacto, con un decaimiento temporal impulsado por el reabastecimiento del libro de órdenes, la difusión de información y el rebalanceo de inventarios por los creadores de mercado. En la detección de uso de información privilegiada y scoring cuantitativo, comprender la dinámica del decaimiento ayuda a identificar patrones anómalos de ejecución, cuantificar los costes reales de las operaciones de vigilancia y evaluar si las operaciones sobre información relevante no pública presentan una velocidad o persistencia de impacto inusual.

Empíricamente, el decaimiento del impacto de mercado suele seguir un perfil de ley de potencias o exponencial. Las formas funcionales habituales incluyen I(t) = I0 * t^(-alpha) para decaimiento por ley de potencias o I(t) = I0 * exp(-lambda * t) para decaimiento exponencial, donde I0 es el impacto inicial, t es el tiempo transcurrido y alpha o lambda son parámetros de decaimiento estimados a partir de los datos de operaciones. La vida media del impacto (tiempo para que el impacto caiga al 50% del valor inicial) sirve como métrica práctica para la evaluación de liquidez. En la supervisión regulatoria y de cumplimiento, un decaimiento anómalamente lento o un impacto persistente pueden indicar filtración de información, operativa coordinada o manipulación, lo que justifica su escalado a los equipos de investigación de abuso de mercado.