Spread efectivo

El spread efectivo difiere del spread cotizado al capturar el deslizamiento real incurrido por los operadores respecto al punto medio de mercado en la ejecución, en lugar del diferencial bid-ask estático mostrado en el libro de órdenes. Para una orden de compra ejecutada al precio P frente a un precio medio M, el spread efectivo es igual a 2 * (P - M). Esta métrica es fundamental en el análisis de microestructura de mercado y plataformas de detección de operaciones con información privilegiada, ya que cuantifica el coste real de la transacción y revela si la ejecución se produjo dentro o fuera del spread, lo que puede indicar filtración de información o impacto de mercado.

En la vigilancia de operaciones con información privilegiada, spreads efectivos elevados en transacciones de insiders pueden indicar negociación motivada por información o intentos de minimizar el impacto de mercado mediante ejecución algorítmica. Por el contrario, operaciones ejecutadas significativamente dentro del spread podrían señalar conductas de front-running o layering. El seguimiento de la distribución de spreads efectivos en transacciones de PDMR y titulares reales proporciona una señal cuantitativa para los módulos de cluster-signal y sigma-score, permitiendo la detección de patrones de ejecución anómalos correlacionados con eventos de información relevante no pública.