UK-Listed Companies

UK MAR después del Brexit

En el Reino Unido, las operaciones de directivos se rigen por el artículo 19 de UK MAR, el reglamento europeo sobre abuso de mercado incorporado al derecho británico al terminar el periodo de transición del Brexit, el 31 de diciembre de 2020. Lo supervisa la Financial Conduct Authority (FCA). Las personas con responsabilidades de dirección (PDMR) y las personas estrechamente vinculadas a ellas notifican al emisor y a la FCA las operaciones por cuenta propia sobre acciones, instrumentos de deuda y derivados vinculados del emisor.

El umbral británico sigue en 5.000 euros por año natural, sumando las operaciones sin compensarlas. La Unión Europea elevó el suyo a 20.000 euros el 4 de diciembre de 2024 con la Listing Act, un cambio que el Reino Unido no adoptó. UK MAR permite a la FCA subir el umbral a 20.000 euros, pero su guía publicada sigue indicando 5.000 euros. La Financial Services and Markets Act 2023 prevé derogar UK MAR más adelante; en octubre de 2026, el artículo 19 sigue vigente.

Tres días hábiles, luego dos

El directivo notifica sin demora y a más tardar tres días hábiles después de la operación. El emisor dispone luego de dos días hábiles desde la recepción para hacerla pública. Los anuncios se difunden a través de un Primary Information Provider aprobado por la FCA, como RNS, el servicio de la London Stock Exchange, y se archivan en el National Storage Mechanism (NSM) de la FCA, que conserva las publicaciones de los artículos 17 a 19 y se consulta gratis.

Un directivo no puede operar durante los 30 días naturales anteriores a la publicación de un informe semestral o anual. El emisor puede levantar la prohibición caso por caso en circunstancias excepcionales, como graves dificultades financieras, o para operaciones concretas, como los planes de acciones para empleados.

Cómo se construye el flujo británico

Las declaraciones británicas llegan de dos fuentes fusionadas en un solo mercado: el archivo NSM de la FCA, que se remonta a 2011, y una lectura diaria del canal RNS para los días más recientes, con los duplicados eliminados al fusionar. El flujo es por operación. Los importes en libras se convierten a euros y la cifra original se muestra cuando el aviso la indica. Una vez superado el umbral anual se notifica cada operación, de modo que las compras pequeñas conviven con las grandes: mire el importe además del sentido. El método está en la página de metodología.