Investigación de la Autoridad Competente (ESMA/NCA)

Las investigaciones de la autoridad competente se llevan a cabo bajo el marco del MAR (Reglamento UE 596/2014) y pueden activarse por informes de operaciones sospechosas (STR), alertas de monitorización de operaciones, denuncias de informantes o derivaciones transfronterizas entre NCA y ESMA. Durante estas investigaciones, las autoridades disponen de amplios poderes para solicitar documentos, congelar cuentas, entrevistar testigos y requerir declaraciones. Las NCA colaboran entre sí y con ESMA para garantizar la coherencia en la supervisión y la cobertura transfronteriza. El alcance de la investigación suele abarcar patrones de negociación, registros de comunicaciones, posesión de información relevante no pública y análisis de beneficiarios para establecer intención y conocimiento.

Para las plataformas cuantitativas de puntuación y los sistemas de detección de uso de información privilegiada, las investigaciones de la autoridad competente generan bucles de retroalimentación críticos. Las plataformas deben señalar señales sospechosas de alta convicción a la NCA correspondiente y conservar registros detallados de las lógicas de detección, metodologías de puntuación y marcas temporales de alertas para superar el escrutinio regulatorio. El resultado riguroso de una investigación, ya sea que derive en acción supervisora o en archivo, sirve como dato etiquetado para calibrar los modelos de detección de la plataforma y reducir falsos positivos. Las plataformas deben asegurar plena cooperación con las autoridades y mantener protocolos de confidencialidad durante investigaciones activas.