IN-Listed Companies
Regulator: SEBI (PIT + SAST).
Declaraciones de operaciones de directivos en India
Dos reglamentos de la SEBI, un solo flujo
En India, la divulgación de operaciones de personas con información privilegiada se apoya en dos textos del Securities and Exchange Board of India (SEBI). El reglamento de prohibición del uso de información privilegiada de 2015 (PIT), modificado por última vez el 12 de marzo de 2025, abarca a promotores, miembros del grupo promotor, consejeros y designated persons. El reglamento de adquisiciones sustanciales y ofertas públicas de 2011 (SAST) abarca a cualquier persona cuya participación cruce determinados umbrales, sea cual sea su cargo. Ambos tipos de comunicación se envían a las bolsas donde cotizan las acciones.
El umbral de diez lakhs y el plazo de dos sesiones
Según el artículo 7(2)(a) del PIT, el promotor, miembro del grupo promotor, designated person o consejero debe informar a la sociedad en un plazo de dos sesiones bursátiles tras una operación cuando el importe negociado en un trimestre natural, en una o varias operaciones, supera diez lakhs de rupias (1 millón de rupias). El artículo 7(2)(b) da después a la sociedad dos sesiones para notificar a las bolsas, con el formato conocido como Form C. Tras una declaración, la siguiente solo es obligatoria cuando las operaciones posteriores vuelven a superar ese umbral.
El artículo 6(2) extiende la obligación a las operaciones de familiares directos y de cualquier persona por cuenta de la cual el directivo decide.
Los grandes accionistas bajo el régimen SAST
El artículo 29 del SAST funciona por porcentajes. Quien alcanza el 5 % de las acciones o de los derechos de voto, solo o en concierto, declara su participación total a la sociedad y a cada bolsa de cotización en dos días hábiles. Un accionista que ya supera el 5 % vuelve a declarar cada compra o venta del 2 % o más.
Ventanas cerradas en torno a los resultados
El anexo B del PIT cierra la ventana de negociación de las designated persons y sus familiares directos desde el final de cada trimestre hasta 48 horas después de la publicación de los resultados. El responsable de cumplimiento también la cierra cuando cabe esperar razonablemente que esas personas dispongan de información privilegiada. Desde agosto de 2022, la SEBI aplica un mecanismo que restringe sus operaciones congelando su número PAN a nivel de cada valor durante esos periodos.
Cómo leer aquí los datos de India
El flujo de India es por operación: cada registro corresponde a una transacción declarada, con el importe en rupias tal como se publicó y su conversión a euros para comparar mercados. Como las comunicaciones PIT y SAST conviven, conviene revisar el cargo de cada ficha. Los promotores y los miembros del grupo promotor se clasifican entre los accionistas significativos, no entre los directivos, y el título original sigue visible en la página de la persona. El método de puntuación se explica en la página de metodología.