FR-Listed Companies
Regulator: AMF.
Cómo llegan las declaraciones de directivos franceses a la base de la AMF
La AMF publica las declaraciones por sí misma
En Francia es el regulador, la Autorité des marchés financiers (AMF), quien hace pública la operación de un directivo con acciones de su empresa. El directivo declara en ONDE, la extranet segura de la AMF, dentro de los tres días hábiles siguientes a la operación, y la AMF la publica en su base BDIF. El artículo 19 del Reglamento europeo sobre abuso de mercado (MAR) permite que la ley nacional encargue la publicación al regulador, y Francia lo aplica junto con el artículo L. 621-18-2 de su Código Monetario y Financiero.
Desde el 28 de agosto de 2026 la AMF publica cada declaración en francés y en inglés. El cambio responde a la exención condicional que la SEC estadounidense concedió el 5 de marzo de 2026 a consejeros y directivos de ciertos emisores extranjeros, a condición de que sus declaraciones nacionales aparezcan en inglés en un plazo de dos días hábiles.
Quién debe declarar
La obligación alcanza a las personas con responsabilidades de dirección: miembros del consejo y altos directivos con acceso regular a información privilegiada y poder para orientar la empresa. Se extiende a sus personas estrechamente vinculadas: cónyuge o pareja equiparada, hijos a cargo, familiares que comparten el hogar desde hace al menos un año y sociedades o fideicomisos que dirigen o controlan.
Además de compras y ventas, el MAR incluye la pignoración y el préstamo de acciones, y las órdenes que un gestor de carteras ejecuta por cuenta del directivo, incluso bajo mandato discrecional.
Un umbral de 50 000 euros desde diciembre de 2025
El Listing Act, Reglamento (UE) 2024/2809, elevó el umbral europeo de notificación de 5 000 a 20 000 euros por año natural a partir del 4 de diciembre de 2024 y permitió a cada regulador fijarlo en 10 000 o en 50 000 euros. Francia eligió la cifra más alta. El artículo 223-23 del Reglamento General de la AMF, modificado por una orden del 4 de diciembre de 2025 y vigente desde el 27 de diciembre de 2025, exime las operaciones de una persona mientras su importe acumulado en el año natural no supere los 50 000 euros. La AMF comunicó a la ESMA que esperaba alrededor de un 12% menos de notificaciones.
Compras y ventas se suman sin compensarse. Una vez superado el umbral, cada operación posterior del año debe declararse.
Cómo leer las páginas de Francia
El flujo francés es por operación: cada ficha corresponde a una transacción declarada, con enlace al documento de la AMF cuando la fuente lo aporta y con importes en euros. Un directivo que compre 30 000 euros en acciones a lo largo de un año puede no dejar rastro en los datos, así que una empresa francesa sin declaraciones puede tener operaciones bajo el umbral. La metodología describe cómo procesamos estas declaraciones.