BE-Listed Companies

Notificar, confirmar, publicar

En Bélgica la operación de un directivo pasa por tres manos antes de hacerse visible. El directivo, o una persona estrechamente vinculada, la introduce en eMT, la aplicación en línea de la Autoridad de Servicios y Mercados Financieros (FSMA), que notifica en un solo paso al emisor y al regulador conforme al artículo 2, apartado 3, del Reglamento de Ejecución (UE) 2016/523 y a la circular FSMA_2016_08. Después el emisor confirma la notificación en eMT y la transmite. La FSMA la publica en su web en virtud del artículo 25, §2, de la Ley de 2 de agosto de 2002 sobre la supervisión del sector financiero.

La persona puede encargar la notificación a un tercero, pero sigue siendo personalmente responsable. Varias operaciones del mismo tipo sobre el mismo instrumento, el mismo día y en el mismo centro de negociación, pueden declararse de forma agregada o una a una. La FSMA aclara que el contenido es responsabilidad exclusiva de quienes notifican.

El umbral europeo por defecto y una exención ampliada en periodo cerrado

La FSMA aplica el umbral por defecto del Listing Act. La obligación nace cuando las operaciones de una persona alcanzan 20 000 euros en un año natural y cubre después cada operación. La cifra subió desde 5 000 euros el 4 de diciembre de 2024, con la entrada en vigor del Reglamento (UE) 2024/2809. Alemania, Francia e Italia pasaron a 50 000 euros; Bélgica se mantuvo en 20 000. La notificación debe hacerse dentro de los tres días hábiles siguientes a la operación.

El mismo reglamento modificó el periodo cerrado de 30 días previo a los resultados. El emisor debe ahora autorizar las operaciones que no responden a una decisión de inversión activa del directivo, que resultan solo de factores externos o de actos de terceros, o que siguen condiciones predeterminadas, como el ejercicio de derivados.

Las notificaciones de transparencia son otro flujo

Los accionistas que cruzan umbrales de participación presentan notificaciones de transparencia, que la sociedad debe publicar a más tardar tres días de negociación después de recibirlas. Informan de posiciones de inversores. La página de Bélgica muestra operaciones de directivos por operación procedentes del registro de la FSMA, con enlace al aviso de la FSMA cuando existe; la metodología explica el tratamiento.